한 BitMEX 애널리스트가 비트코인 슈퍼사이클을 주장하며, 채권 수익률 상승과 지속 불가능한 정부 부채 수준이 장기 랠리를 촉진할 수 있다고 설명했습니다. 이 전망은 비트코인이 최근 거시경제적 혼란 속에서도 안정세를 유지한 약 77,000달러선에서 나왔습니다.
슈퍼사이클 논쟁
이번 주 발표된 메모에서 애널리스트는 익숙한 긴장 관계를 지적했습니다. 중앙은행들이 인플레이션 억제와 부채 관리 사이에서 딜레마에 빠져 있다는 것입니다. 채권 수익률이 상승하면 부채 상환 비용이 증가합니다. 애널리스트는 이러한 역학이 더 많은 자본을 비트코인을 비롯한 실물 자산으로 유입시킬 수 있다고 주장합니다.
'슈퍼사이클'이라는 용어는 단기 급등이 아닌 수년간의 상승 추세를 의미합니다. 애널리스트는 현재의 거시경제 환경(고집스럽게 높은 정부 차입과 수익률 급등)을 일시적이 아닌 구조적 호재로 보고 있습니다.
채권 수익률이 중요한 이유
채권 수익률 상승은 일반적으로 고정 수익 상품을 더 매력적으로 만들어 위험 자산에 타격을 줍니다. 그러나 애널리스트는 경제 강세 때문이 아니라 부채 지속 가능성에 대한 우려로 수익률이 상승할 때는 계산이 달라진다고 설명합니다. 투자자들은 국가 시스템 밖에서 가치 저장 수단을 찾기 시작합니다.
비트코인의 고정 공급과 분산형 특성은 자연스러운 선택지입니다. 애널리스트의 견해는 이것이 전통적인 의미의 인플레이션 헤지가 아니라, 정부가 재무제표를 관리할 능력에 대한 신뢰 상실에 관한 것이라는 점입니다.
비트코인 77,000달러
이 전망은 비트코인이 최근 몇 주간 지지선과 저항선 역할을 해온 약 77,000달러 부근에서 박스권을 형성한 시점에 나왔습니다. 슈퍼사이클 이론이 맞다면 현재 가격은 향후 수년간 자산이 향할 방향에 비해 할인된 수준임을 의미합니다.
모든 사람이 동의하는 것은 아닙니다. 일부 트레이더들은 비트코인이 여전히 위험자산처럼 거래되며 금보다는 주식과 더 높은 상관관계를 보인다고 주장합니다. 그러나 BitMEX 애널리스트의 메모는 비트코인의 운명을 국가 부채 시장의 건전성, 혹은 취약성에 직접 연결시키는 반대 시각을 제시합니다.
