Një analist i BitMEX po argumenton për një supercikël të Bitcoin, duke pohuar se rritja e yield-eve të bonove dhe nivelet e paqëndrueshme të borxhit qeveritar mund të nxisin një rritje të zgjatur. Ky parashikim vjen ndërsa Bitcoin qëndron rreth $77,000, një çmim që ka mbetur i qëndrueshëm përmes turbulencave të fundit makroekonomike.
Argumenti i superciklit
Në një shënim të publikuar këtë javë, analisti i referohet një tensioni të njohur: bankat qendrore janë të bllokuara mes luftimit të inflacionit dhe menaxhimit të ngarkesës së borxhit. Kur yield-et e bonove rriten, kjo rrit koston e shërbimit të atij borxhi. Sipas analistit, kjo dinamikë mund të shtyjë më shumë kapital drejt aseteve të forta — kryesisht Bitcoin.
Termi “supercikël” nënkupton një tendencë rritëse shumëvjeçare, jo një rritje të shpejtë. Analisti e sheh situatën aktuale makroekonomike — huamarrje qeveritare vazhdimisht e lartë e shoqëruar me rritje të yield-eve — si një erë e pasme strukturore, jo të përkohshme.
Pse yield-et e bonove kanë rëndësi
Rritja e yield-eve të bonove zakonisht dëmton asetet me rrezik duke bërë më tërheqëse kthimet nga instrumentet me të ardhura fikse. Por analisti sugjeron se kur yield-et rriten për shkak të frikës për qëndrueshmërinë e borxhit — jo për shkak të forcës ekonomike — llogaria ndryshon. Investitorët fillojnë të kërkojnë mbajtës vlere jashtë sistemit sovran.
Oferta fikse dhe natyra e decentralizuar e Bitcoin e bëjnë atë një kandidat natyral. Pikëpamja e analistit është se kjo nuk ka të bëjë me mbrojtjen nga inflacioni në kuptimin tradicional; ka të bëjë me një humbje besimi në aftësinë e qeverive për të menaxhuar bilancet e tyre.
Bitcoin në $77,000
Parashikimi vjen në një moment kur Bitcoin ka qenë në një interval të ngushtë rreth $77,000, një nivel që ka vepruar si mbështetje dhe rezistencë në javët e fundit. Teza e superciklit, nëse është e saktë, do të thotë se çmimet aktuale përfaqësojnë një zbritje në krahasim me atë se ku do të shkojë aseti gjatë disa viteve të ardhshme.
Jo të gjithë janë dakord. Disa tregtarë argumentojnë se Bitcoin ende tregtohet si një aset me rrezik, duke u korreluar më shumë me aksionet sesa me arin. Por shënimi i analistit të BitMEX ofron një këndvështrim kontrarian, që lidh fatin e Bitcoin drejtpërdrejt me shëndetin — ose brishtësinë — e tregjeve të borxhit sovran.
