एक बिटएमईएक्स विश्लेषक बिटकॉइन सुपरसाइकिल के पक्ष में तर्क दे रहे हैं, उनका कहना है कि बढ़ती बॉन्ड यील्ड और असंवहनीय सरकारी ऋण स्तर लंबी रैली को बढ़ावा दे सकते हैं। यह भविष्यवाणी ऐसे समय में आई है जब बिटकॉइन लगभग $77,000 पर मंडरा रहा है, एक ऐसा मूल्य जो हालिया वृहद आर्थिक उथल-पुथल के बावजूद स्थिर बना हुआ है।
सुपरसाइकिल तर्क
इस सप्ताह प्रकाशित एक नोट में, विश्लेषक ने एक परिचित तनाव की ओर इशारा किया: केंद्रीय बैंक मुद्रास्फीति से लड़ने और ऋण भार को प्रबंधित करने के बीच फंसे हुए हैं। जब बॉन्ड यील्ड बढ़ती है, तो उस ऋण की सेवा की लागत बढ़ जाती है। विश्लेषक का तर्क है कि यह गतिशीलता अधिक पूंजी को हार्ड एसेट्स में धकेल सकती है — जिनमें बिटकॉइन प्रमुख है।
शब्द 'सुपरसाइकिल' का तात्पर्य एक बहु-वर्षीय ऊपरी रुझान से है, न कि त्वरित उछाल से। विश्लेषक वर्तमान वृहद आर्थिक परिदृश्य — जिद्दी रूप से उच्च सरकारी उधारी के साथ यील्ड स्पाइक्स — को एक संरचनात्मक सहायक हवा के रूप में देखते हैं, न कि अस्थायी।
बॉन्ड यील्ड क्यों मायने रखती है
बढ़ती बॉन्ड यील्ड आमतौर पर फिक्स्ड-इनकम रिटर्न को अधिक आकर्षक बनाकर जोखिमपूर्ण परिसंपत्तियों को नुकसान पहुंचाती है। लेकिन विश्लेषक का सुझाव है कि जब यील्ड ऋण स्थिरता के डर से बढ़ती है — न कि आर्थिक मजबूती के कारण — तो गणना बदल जाती है। निवेशक संप्रभु प्रणाली के बाहर मूल्य के भंडार की तलाश करने लगते हैं।
बिटकॉइन की निश्चित आपूर्ति और विकेंद्रीकृत प्रकृति इसे एक स्वाभाविक उम्मीदवार बनाती है। विश्लेषक का दृष्टिकोण यह है कि यह पारंपरिक अर्थों में मुद्रास्फीति से बचाव के बारे में नहीं है; यह सरकारों की अपनी बैलेंस शीट को प्रबंधित करने की क्षमता में विश्वास की कमी के बारे में है।
बिटकॉइन $77,000 पर
यह भविष्यवाणी ऐसे समय में आई है जब बिटकॉइन $77,000 के आसपास सीमित दायरे में है, यह स्तर हाल के हफ्तों में समर्थन और प्रतिरोध दोनों के रूप में काम कर रहा है। सुपरसाइकिल सिद्धांत, यदि सही है, तो इसका मतलब होगा कि वर्तमान कीमतें उस मूल्य से छूट दर्शाती हैं जहां परिसंपत्ति अगले कई वर्षों में जाएगी।
हर कोई सहमत नहीं है। कुछ व्यापारियों का तर्क है कि बिटकॉइन अभी भी एक जोखिम-पसंद परिसंपत्ति की तरह कारोबार करता है, जो सोने की तुलना में इक्विटी के साथ अधिक सहसंबंधित है। लेकिन बिटएमईएक्स विश्लेषक का नोट एक विपरीत दृष्टिकोण प्रस्तुत करता है, जो बिटकॉइन के भाग्य को सीधे संप्रभु ऋण बाजारों के स्वास्थ्य — या नाजुकता — से जोड़ता है।
