Аналитик BitMEX аргументирует возможность суперцикла биткоина, утверждая, что растущая доходность облигаций и неустойчивый уровень государственного долга могут подстегнуть затяжной рост. Этот прогноз появляется в момент, когда биткоин колеблется около $77 000 — цены, которая оставалась стабильной на фоне недавней макроэкономической турбулентности.
Аргументация суперцикла
В заметке, опубликованной на этой неделе, аналитик указал на знакомое противоречие: центральные банки находятся между борьбой с инфляцией и управлением долговой нагрузкой. Когда доходность облигаций растет, это увеличивает стоимость обслуживания долга. Такая динамика, по мнению аналитика, может направить больше капитала в твердые активы — в первую очередь в биткоин.
Термин «суперцикл» подразумевает многолетний восходящий тренд, а не краткосрочный всплеск. Аналитик рассматривает текущую макроэкономическую ситуацию — устойчиво высокие государственные заимствования в сочетании со скачками доходности — как структурный попутный ветер, а не временное явление.
Почему важна доходность облигаций
Рост доходности облигаций обычно вредит рисковым активам, делая доходность с фиксированным доходом более привлекательной. Однако аналитик предполагает, что когда доходность растет из-за опасений по поводу устойчивости долга, а не благодаря экономической мощи, расчет меняется. Инвесторы начинают искать средства сбережения за пределами суверенной системы.
Фиксированное предложение биткоина и его децентрализованная природа делают его естественным кандидатом. По мнению аналитика, речь идет не о хеджировании инфляции в традиционном смысле; это потеря доверия к способности правительств управлять своими балансами.
Биткоин на уровне $77 000
Прогноз появляется в тот момент, когда биткоин колеблется в диапазоне около $77 000 — уровня, который в последние недели выступал как поддержкой, так и сопротивлением. Теория суперцикла, если она верна, будет означать, что текущие цены представляют собой дисконт по сравнению с тем, куда актив направится в ближайшие несколько лет.
Не все согласны. Некоторые трейдеры утверждают, что биткоин по-прежнему торгуется как рисковый актив, коррелируя с акциями больше, чем с золотом. Но заметка аналитика BitMEX предлагает контрарный взгляд, напрямую связывающий судьбу биткоина со здоровьем — или хрупкостью — рынков суверенного долга.
