Το κεντρικό μήνυμα της προειδοποίησης της Λαγκάρντ
Η τοκενποιημένη χρηματοδότηση, η οποία χρησιμοποιεί blockchain για την έκδοση ψηφιακών αναπαραστάσεων περιουσιακών στοιχείων όπως ομόλογα, ακίνητα και εμπορεύματα, έχει προσελκύσει σημαντικό ενδιαφέρον από χρηματοπιστωτικά ιδρύματα. Αλλά η Λαγκάρντ δήλωσε ότι το σύστημα στερείται ενός αξιόπιστου, χωρίς κίνδυνο περιουσιακού στοιχείου διακανονισμού. Αυτός ο ρόλος, υποστήριξε, ανήκει στο χρήμα της κεντρικής τράπεζας. Χωρίς αυτό, οι τοκενποιημένες αγορές θα μπορούσαν να γίνουν κατακερματισμένες, ασταθείς και ευάλωτες σε τραπεζικές επιδρομές. Δεν ανέφερε συγκεκριμένα έργα, αλλά η προειδοποίησή της ισχύει ευρέως για τον κλάδο.
Γιατί έχει σημασία το χρήμα της κεντρικής τράπεζας
Οι περισσότερες τοκενποιημένες συναλλαγές σήμερα διακανονίζονται με χρήμα εμπορικής τράπεζας ή stablecoins. Και τα δύο φέρουν πιστωτικούς κινδύνους και κινδύνους ρευστότητας που δεν έχει το χρήμα της κεντρικής τράπεζας. Το χρήμα της κεντρικής τράπεζας — οι υποχρεώσεις μιας κεντρικής τράπεζας — είναι το ασφαλέστερο περιουσιακό στοιχείο σε κάθε οικονομία. Το επιχείρημα της Λαγκάρντ είναι ότι για να γίνει η τοκενποίηση ένα κύριο μέρος του χρηματοπιστωτικού συστήματος, χρειάζεται ένα επίπεδο διακανονισμού που υποστηρίζεται από μια κεντρική τράπεζα. Αυτό καθιστά τα ψηφιακά νομίσματα κεντρικής τράπεζας (CBDCs) προϋπόθεση για την κλιμάκωση της τοκενποιημένης χρηματοδότησης, όχι απλώς μια επιλογή.
Το δικό της έργο ψηφιακού νομίσματος της ΕΚΤ
Η ΕΚΤ διερευνά ένα ψηφιακό ευρώ εδώ και αρκετά χρόνια. Ένα ψηφιακό ευρώ θα έδινε σε νοικοκυριά και επιχειρήσεις μια άμεση απαίτηση έναντι της κεντρικής τράπεζας, όπως ακριβώς και τα μετρητά. Η δήλωση της Λαγκάρντ υποδηλώνει ότι το ψηφιακό ευρώ θα μπορούσε επίσης να χρησιμεύσει ως περιουσιακό στοιχείο διακανονισμού για την τοκενποιημένη χρηματοδότηση, παρέχοντας την ασφαλή βάση που, όπως λέει, λείπει. Η ΕΚΤ ολοκλήρωσε μια διετή φάση διερεύνησης το 2023 και βρίσκεται τώρα σε φάση προετοιμασίας. Δεν έχει ληφθεί ακόμη τελική απόφαση για την έκδοση ψηφιακού ευρώ, αλλά η εργασία συνεχίζεται.
Τι σημαίνουν τα σχόλια της Λαγκάρντ για το χρονοδιάγραμμα
Η προειδοποίησή της έρχεται καθώς ιδιωτικές χρηματοπιστωτικές εταιρείες προωθούν έργα τοκενποίησης. Μεγάλες τράπεζες και διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων έχουν λανσάρει τοκενποιημένα προϊόντα, συμπεριλαμβανομένων ομολόγων και αμοιβαίων κεφαλαίων χρηματαγοράς. Χωρίς χρήμα κεντρικής τράπεζας, η Λαγκάρντ υπαινίχθηκε ότι αυτά
