Inti amaran Lagarde
Kewangan token, yang menggunakan blockchain untuk menerbitkan perwakilan digital aset seperti bon, hartanah, dan komoditi, telah menarik minat ketara daripada institusi kewangan. Tetapi Lagarde berkata sistem itu kekurangan aset penyelesaian yang dipercayai dan bebas risiko. Peranan itu, katanya, adalah milik wang bank pusat. Tanpanya, pasaran token boleh menjadi terpecah, tidak stabil, dan mudah terdedah kepada larian. Beliau tidak menyebut projek tertentu, tetapi amarannya terpakai secara meluas kepada industri.
Mengapa wang bank pusat penting
Kebanyakan urus niaga token hari ini diselesaikan menggunakan wang bank perdagangan atau stablecoin. Kedua-duanya membawa risiko kredit dan kecairan yang tidak ada pada wang bank pusat. Wang bank pusat — liabiliti bank pusat — adalah aset paling selamat dalam mana-mana ekonomi. Hujah Lagarde ialah untuk tokenisasi menjadi sebahagian utama sistem kewangan, ia memerlukan lapisan penyelesaian yang disokong oleh bank pusat. Ini menjadikan mata wang digital bank pusat, atau CBDC, sebagai prasyarat untuk menskala kewangan token, bukan sekadar pilihan.
Kerja mata wang digital ECB sendiri
ECB telah meneroka euro digital selama beberapa tahun. Euro digital akan memberikan isi rumah dan perniagaan tuntutan langsung ke atas bank pusat, seperti wang tunai. Kenyataan Lagarde mencadangkan euro digital juga boleh berfungsi sebagai aset penyelesaian untuk kewangan token, menyediakan tulang belakang bebas risiko yang katanya hilang. ECB menamatkan fasa penyiasatan dua tahun pada 2023 dan kini berada dalam fasa persediaan. Keputusan muktamad sama ada untuk mengeluarkan euro digital belum dibuat, tetapi kerja diteruskan.
Maksud komen Lagarde untuk garis masa
Amarannya datang ketika firma kewangan swasta meneruskan projek tokenisasi. Bank-bank besar dan pengurus aset telah melancarkan produk token, termasuk bon dan dana pasaran wang. Tanpa wang bank pusat, Lagarde membayangkan, projek-projek tersebut
