Lagarde'ın uyarısının özü
Tokenize finans, blockchain kullanarak tahvil, gayrimenkul ve emtia gibi varlıkların dijital temsillerini çıkaran bir sistem olarak finansal kurumlardan büyük ilgi gördü. Ancak Lagarde, sistemin güvenilir ve risksiz bir takas varlığından yoksun olduğunu söyledi. Ona göre bu rol, merkez bankası parasına ait. Bu olmadan, tokenize piyasalar parçalanmış, istikrarsız ve kaçışlara karşı savunmasız hale gelebilir. Belirli projelerden bahsetmedi ancak uyarısı genel olarak sektörü kapsıyor.
Merkez bankası parası neden önemli
Bugün tokenize işlemlerin çoğu, ticari banka parası veya stabilcoinler kullanılarak gerçekleştiriliyor. Her ikisi de merkez bankası parasında bulunmayan kredi ve likidite risklerini taşır. Merkez bankası parası – bir merkez bankasının yükümlülükleri – herhangi bir ekonomideki en güvenli varlıktır. Lagarde'ın vurguladığı nokta, tokenizasyonun finansal sistemin ana akım bir parçası haline gelmesi için merkez bankası tarafından desteklenen bir takas katmanına ihtiyaç duyduğudur. Bu, merkez bankası dijital para birimlerini (CBDC'ler) tokenize finansın ölçeklenmesi için bir seçenek değil, bir ön koşul haline getiriyor.
ECB'nin kendi dijital para çalışmaları
ECB, birkaç yıldır dijital euro üzerinde çalışıyor. Dijital euro, hane halkına ve işletmelere nakit gibi merkez bankası üzerinde doğrudan bir hak talebi sağlayacak. Lagarde'ın açıklaması, dijital euronun aynı zamanda tokenize finans için takas varlığı olarak hizmet edebileceğini ve eksik olduğunu söylediği risksiz omurgayı sağlayabileceğini gösteriyor. ECB, 2023'te iki yıllık bir araştırma aşamasını tamamladı ve şimdi hazırlık aşamasında. Dijital euronun çıkarılıp çıkarılmayacağına dair nihai bir karar henüz alınmadı ancak çalışmalar devam ediyor.
Lagarde'ın yorumlarının zaman çizelgesi için anlamı
Uyarısı, özel finans firmalarının tokenizasyon projelerini hızla ilerlettiği bir dönemde geliyor. Büyük bankalar ve varlık yöneticileri, tahvil ve para piyasası fonları da dahil olmak üzere tokenize ürünler piyasaya sürdü. Lagarde, merkez bankası parası olmadan, bunlar
