הסנאט האמריקאי חזר ביום שלישי לדון בחוק CLARITY, הצעת חוק ותיקה בתחום הקריפטו שנועדה לפתור את מאבק הסמכויות בין הרשות לניירות ערך (SEC) לבין ועדת המסחר בחוזים עתידיים על סחורות (CFTC). הצעת החוק, שמתגלגלת בקונגרס כבר חודשים, מעניקה לכל אחת מהרשויות תחום סמכות ברור בנכסים דיגיטליים — דבר שהתעשייה דורשת מאז שהרגולטורים החלו להתנגש זה בזה.
מה חוק CLARITY עושה בפועל
הבעיה המרכזית שהצעת החוק מטפלת בה פשוטה: גם SEC וגם CFTC טוענות לסמכות מסוימת בתחום הקריפטו, אך האמנות הסטטוטוריות שלהן נכתבו הרבה לפני שביטקוין היה קיים. לפי חוק CLARITY, אסימון (טוקן) יסווג כסחורה אלא אם כן הוא עומד בקריטריונים ספציפיים הקושרים אותו לנייר ערך מסורתי — למשל, מאפיינים דמויי חוב או מניות. המשמעות היא שרוב המטבעות יועברו לסמכות ה-CFTC, רגולטור בעל גישה קלה יותר, בעוד שה-SEC תישאר אחראית על אסימונים המתנהגים כמו מניות או אג"ח.
תומכי הצעת החוק טוענים שקווים ברורים יפחיתו את הכאוס האכיפתי. המבקרים, לעומת זאת, גורסים שההגדרה עדיין מטושטשת מדי ועלולה להשאיר מקום לארביטראז' רגולטורי.
לוח הזמנים במליאת הסנאט והשלבים הבאים
הסנאטורים צפויים לדון בתיקונים השבוע, אם כי לוח הזמנים המדויק להצבעה סופית נותר לא ברור. לשכת מנהיג הרוב צ'אק שומר לא קבעה מועד אחרון, אך ההנהגה משני הצדדים רמזה שהם רוצים הצבעה לפני פגרת יולי. קבוצה קטנה של מתנגדים בוועדת החקלאות — המפקחת על CFTC — העלו חששות לגבי השפעת הצעת החוק על הגנות הצרכנים.
אם הסנאט יעביר אותה, חוק CLARITY יעבור לבית הנבחרים, שם גרסה דומה אך לא זהה כבר עברה בוועדה. יישור ההבדלים בין שתי הגרסאות ייקח זמן, בהנחה שהנהגת בית הנבחרים תקבע הצבעה במליאה בכלל.
תגובת התעשייה, לכמה שהיא שווה
קבוצות סחר בתחום הקריפטו לוביסטיות בכבדות בעד חוק CLARITY, ומכנות אותו הסיכוי הריאלי ביותר למסגרת פדרלית השנה. גם איגוד הבלוקצ'יין (Blockchain Association) ומרכז Coin (Coin Center) פרסמו הצהרות תמיכה כשהצעת החוק הוצגה. אבל אף אחד לא מרים כוסית שמפניה עדיין — עורכי דין בתעשייה מציינים שגם אם הצעת החוק תהפוך לחוק, SEC ו-CFTC עדיין יצטרכו לכתוב כללים בפועל תחת מסגרתו, תהליך שעלול לקחת שנים.
התזמון לא מצוין. SEC מנהלת כעת כמה תביעות אכיפה מתוקשרות נגד בורסות, ול-CFTC יש תיקי ליטיגציה משלה. חוק חדש לא יבטל אוטומטית את התיקים האלה, אבל הוא יכול לשנות את האופן שבו בתי משפט מפרשים את הסמכות הבסיסית.
הסנאט צפוי להמשיך את הדיון ליום רביעי. האם חוק CLARITY יקבל הצבעה נקייה או יסתבך במאבקי רצפה לא רלוונטיים — נספחי חוק החקלאות, הקצאות תקציביות — זו השאלה הפתוחה שאף אחד עדיין לא עונה עליה.
