การซื้อทองคำพุ่งสูงขึ้น ขณะที่น้ำมันร่วงหนักจากข้อตกลงสันติภาพสหรัฐ-อิหร่าน

สัญญาซื้อขายทองคำล่วงหน้าพบคลื่นการซื้อในรายงาน Commitments of Traders ล่าสุด ขณะที่เงินตามหลัง และราคาน้ำมันที่ร่วงลงอย่างกะทันหันหลังจากข้อตกลงสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านกำลังเปลี่ยนโฉมหน้าตลาดโลหะ ข้อมูล COT สำหรับสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 9 มิถุนายนแสดงให้เห็นว่าการถือครองสัญญาซื้อของกลุ่มที่ไม่ใช่เชิงพาณิชย์ (non-commercial gold longs) เพิ่มขึ้น 1,888 สัญญา การถือครองของกลุ่มเชิงพาณิชย์ (commercial longs) เพิ่มขึ้น 5,135 สัญญา และจำนวนสัญญาที่เปิดอยู่ทั้งหมด (open interest) เพิ่มขึ้น 6,657 สัญญา ในทางตรงกันข้าม เงินพบว่าการถือครองสัญญาซื้อของกลุ่มที่ไม่ใช่เชิงพาณิชย์ลดลง 1,446 สัญญา โดย open interest เพิ่มขึ้นเพียง 631 สัญญา ซึ่งเป็นเพียงหนึ่งในสิบของการเคลื่อนไหวของทองคำ

เหตุใดการร่วงของน้ำมันจึงสำคัญต่อทองคำ

เมื่อวันที่ 14 มิถุนายน ราคาน้ำมันร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสองเดือนที่ 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังจากสหรัฐฯ และอิหร่านบรรลุข้อตกลงสันติภาพ นี่คือการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญเพราะในช่วง 30 วันที่ผ่านมา ทองคำและน้ำมันดิบมีความสัมพันธ์เชิงลบที่ -0.34 หมายความว่าทองคำมีแนวโน้มจะปรับตัวขึ้นเมื่อน้ำมันร่วงลง ความสัมพันธ์ของเงินกับน้ำมันอ่อนแอกว่า ที่ -0.15 ความสัมพันธ์แบบผกผันนี้ช่วยหนุนทองคำในขณะที่ราคาพลังงานปรับตัวลดลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อข้อตกลงสันติภาพขจัดส่วนชดเชยความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่สำคัญออกจากตลาดน้ำมัน

สัญญาณที่คละเคล้าของเงิน

ข้อมูล COT ของเงินบอกเล่าเรื่องราวที่เงียบกว่า การถือครองสัญญาซื้อของกลุ่มที่ไม่ใช่เชิงพาณิชย์ลดลง 1,446 สัญญา และ open interest ทั้งหมดเพิ่มขึ้นเพียง 631 สัญญา ซึ่งเป็นเศษเสี้ยวของการเพิ่มขึ้น 6,657 สัญญาของทองคำ อย่างไรก็ตาม อัตราส่วนทองคำต่อเงินอยู่ใกล้ 61.7 ซึ่งเพิ่มขึ้นจากระดับต่ำสุดล่าสุด ชี้ให้เห็นว่าเงินอาจมีมูลค่าต่ำเกินไปเมื่อเทียบกับทองคำ แต่ในตอนนี้ เทรดเดอร์ยังไม่แห่กันเข้าไป — การวางสถานะในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของเงินยังคงทรงตัว

กิจกรรมออปชั่น: การป้องกันความเสี่ยงในทองคำ, การซื้อคอลในเงิน

ข้อมูลออปชั่นเพิ่มมิติอีกชั้นหนึ่ง ในกองทุน ETF ทองคำ อัตราส่วนปริมาณพุตต่อคอล (put-call volume ratio) เพิ่มขึ้นจาก 0.73 เป็น 0.78 ตั้งแต่วันที่ 2 มิถุนายน และอัตราส่วน open interest เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 0.56 เป็น 0.58 เมื่อมองดูเผินๆ ดูเป็นขาลง แต่นักวิเคราะห์มองว่าการเพิ่มขึ้นของพุตเป็นการป้องกันความเสี่ยงในการเทรดที่ทำกำไรแล้ว — ไม่ใช่การเดิมพันสวนทางทองคำ การซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่หนาแน่นสนับสนุนมุมมองนี้ ในกองทุน SLV ETF ของเงิน อัตราส่วนปริมาณพุตต่อคอลลดลงจาก 0.44 เป็น 0.40 และอัตราส่วน open interest ทรงตัวใกล้ 0.53 การเอียงไปทางคอลเล็กน้อยนี้อยู่บนพื้นฐานของการวางสถานะสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ทรงตัว ซึ่งบ่งชี้ถึงความสนใจแบบเก็งกำไรเพียงเล็กน้อย ไม่ใช่การเคลื่อนไหวที่มีความเชื่อมั่น

สิ่งที่นักลงทุนกำลังจับตามองในตอนนี้

ด้วยน้ำมันที่ 80 ดอลลาร์และข้อตกลงสหรัฐ-อิหร่านที่เพิ่งเกิดขึ้น รายงาน COT ฉบับต่อไปจะแสดงให้เห็นว่ากระแสการซื้อทองคำจะขยายตัวหรือจางหายไป การเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของเงินน่าจะขึ้นอยู่กับว่าทองคำสามารถรักษากำไรไว้ได้หรือไม่ — โลหะทั้งสองมีความสัมพันธ์กันที่ 0.82 ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา หากทองคำยังคงปรับตัวขึ้น เงินอาจตามทัน ในตอนนี้ ข้อมูลชี้ไปที่การป้องกันความเสี่ยงอย่างระมัดระวังในทองคำและท่าทีรอดูในเงิน