Bitcoin se 29. května dotkl zóny 74 000 USD, což byla jeho první návštěva této úrovně od nedávného výprodeje, ale úleva byla krátkodobá. Tento pohyb nastal poté, co prezident Donald Trump uvedl, že učiní „konečné rozhodnutí“ ohledně dohody s Íránem, která by vyžadovala znovuotevření Hormuzského průlivu pro neomezený provoz – Írán na toto prohlášení okamžitě reagoval odmítavě. Zároveň americké spotové Bitcoin ETF ztratily za poslední dva týdny více než 2 miliardy USD, přičemž samotný IBIT společnosti BlackRock 28. května odepsal 527,84 milionu USD, což je jeho druhý nejvyšší denní odtok od spuštění.
Geopolitický spouštěč
Trumpovo tvrzení, že dohoda s Íránem je natolik blízko, že vyžaduje konečné rozhodnutí, poslalo trhy s ropou do víru – analytici potřetí v řadě zvýšili prognózy pro futures na Brent na rok 2026 na 90,44 USD za barel. Hormuzský průliv ale není jen o ropě. Zhruba 20 % světových kapalných ropných produktů prošlo tímto úzkým místem v roce 2024 a IEA uvedla, že přibližně 25 % námořního obchodu s ropou tudy proplulo loni. Vývoz surové ropy z Blízkého východu klesl z 18,3 milionu barelů denně před krizí na zhruba 8,8 milionu bpd od března 2025. Pro obchodníky s kryptoměnami tento druh geopolitické mlhy často spouští odklon od rizikových aktiv a Bitcoinův návrat na 74 000 USD byl jen nejistý – aktivum se během dne obchodovalo mezi 72 490 a 74 213 USD, s rezistencí na úrovni 74 200–75 000 USD a supportem na 72 500 a 71 000 USD.
Odtoky z ETF se zrychlují
Zatímco zprávy o Íránu zaplnily titulky, skutečný tlak na Bitcoin přišel od institucionálních výběrů. Jedenáct amerických spotových Bitcoin ETF vykázalo 27. května čisté odtoky ve výši 733,4 milionu USD a dalších 223,3 milionu USD 28. května. Během dvou týdnů před 29. květnem tato skupina odtekla více než 2 miliardy USD. IBIT společnosti BlackRock, největší fond, utrpěl 28. května ztrátu 527,84 milionu USD – svůj druhý nejhorší den od spuštění. Prodeje nejsou panické, ale jsou vytrvalé. Víkendový objem se již propadl na rekordně nízký podíl 16 %, oproti 28 % v roce 2019, což znamená, že pondělní a úterní toky ETF nyní mají nadměrný vliv na směr cen.
Exspirace opcí přidává tlak
Na Deribitu 29. května vypršely opce na Bitcoin v hodnotě přibližně 6,25 miliardy USD, přičemž úroveň maximální bolesti byla 75 000 USD – cena, při které většina kontraktů propadne bez hodnoty. Bitcoin se nacházel hluboko pod touto hranicí, takže samotná exspirace nevyvolala squeeze, ale omezila jakoukoli vzestupnou dynamiku. Kombinace geopolitického stínu, silného prodeje ETF a velké exspirace opcí vytvořila past na nízkou volatilitu: jakýkoli průraz nad 75 000 USD by vyžadoval katalyzátor, který zde zatím není.
Rizika víkendové likvidity
Se spuštěním amerických spotových ETF se víkendová likvidita výrazně zhoršila. Data společnosti Kaiko ukazují, že rozptyl cen mezi burzami během víkendových řídkých knih objednávek vzrostl nad 18 bazických bodů, zatímco ve všedních dnech je pod 5 bps. Bitcoin dříve v tomto měsíci klesl o více než 6 % během soboty v rámci vlny likvidací, která byla připsána výhradně mělké víkendové hloubce trhu. Pokud v nadcházejících dnech přijde další vlna špatných zpráv – nebo překvapivá eskalace v íránských jednáních – absence víkendových kupců by mohla proměnit malý pokles v ostřejší propad.
Prozatím se Bitcoin drží nad supportem 72 500 USD, ale čas běží. Příběh Hormuzského průlivu není vyřešen a toky ETF nevykazují známky obratu. Příští konkrétní test přijde, až Bílý dům buď potvrdí dohodu, nebo od ní odstoupí – a zda se tak stane ve všední den nebo o víkendu, bude mít větší význam než obvykle.
