Bitcoin, 29 Mayıs'ta 74.000 dolar bölgesine dokundu; bu, son satış dalgasından bu yana bu seviyeye ilk ziyaretti, ancak rahatlama kısa sürdü. Bu hareket, Başkan Donald Trump'ın Hürmüz Boğazı'nın kısıtlamasız trafiğe yeniden açılmasını gerektirecek bir İran anlaşmasıyla ilgili 'nihai bir karar' vereceğini söylemesiyle geldi; İran bu açıklamaya hemen karşı çıktı. Aynı zamanda, ABD spot Bitcoin ETF'leri son iki haftada 2 milyar dolardan fazla kaybetti; BlackRock'ın IBIT'i tek başına 28 Mayıs'ta 527,84 milyon dolar kaybederek lansmanından bu yana en yüksek ikinci günlük çıkışını yaşadı.
Jeopolitik Tetikleyici
Trump'ın bir İran anlaşmasının nihai bir karar için yeterince yakın olduğu iddiası, ham petrol piyasalarını sarstı; analistler üçüncü ay üst üste 2026 Brent tahminlerini varil başına 90,44 dolara yükseltti. Ancak Hürmüz Boğazı sadece petrolle ilgili değil. 2024'te küresel petrol sıvılarının yaklaşık %20'si bu darboğazdan geçti ve IEA, geçen yıl deniz yoluyla taşınan petrol ticaretinin yaklaşık %25'inin buradan geçtiğini söyledi. Orta Doğu ham petrol ihracatı, kriz öncesinde günde 18,3 milyon varil iken Mart 2025'ten bu yana yaklaşık 8,8 milyon varil/gün'e düştü. Kripto para yatırımcıları için bu tür bir jeopolitik sis genellikle riskten kaçınma pozisyonlarını tetikler ve Bitcoin'in 74.000 dolara toparlanması en iyi ihtimalle temkinliydi; varlık gün içinde 72.490 dolar ile 74.213 dolar arasında işlem gördü; direnç 74.200-75.000 dolarda, destek ise 72.500 ve 71.000 dolarda yığılmış durumda.
ETF Çıkışları Hızlanıyor
İran haberleri manşetleri süslerken, Bitcoin üzerindeki asıl baskı kurumsal çıkışlardan geldi. 11 ABD spot Bitcoin ETF'si 27 Mayıs'ta 733,4 milyon dolar ve 28 Mayıs'ta 223,3 milyon dolar net çıkış kaydetti. 29 Mayıs'a kadar geçen iki haftada grup 2 milyar dolardan fazla kan kaybetti. En büyük fon olan BlackRock'ın IBIT'i 28 Mayıs'ta 527,84 milyon dolarlık bir darbe aldı; bu, lansmanından bu yana en kötü ikinci günüydü. Satış panik kaynaklı değil, ancak kalıcı. Hafta sonu hacmi şimdiden tüm zamanların en düşük seviyesi olan %16'ya geriledi (2019'da %28'den düşüş), yani Pazartesi ve Salı ETF akışları artık fiyat yönünde orantısız bir ağırlık taşıyor.
Opsiyon Vade Sonu Baskı Ekliyor
29 Mayıs'ta Deribit'te yaklaşık 6,25 milyar dolarlık Bitcoin opsiyonunun vadesi doldu ve 75.000 dolar maksimum acı seviyesiydi (en fazla sözleşmenin değersiz hale geldiği fiyat). Bitcoin bu eşiğin oldukça altındaydı, bu nedenle vade sonu bir sıkışmayı tetiklemedi, ancak yukarı yönlü momentumu sınırladı. Jeopolitik bir belirsizlik, ağır ETF satışları ve büyük bir opsiyon vade sonunun birleşimi düşük volatilite tuzağı yarattı: 75.000 doların üzerinde herhangi bir kırılma, henüz mevcut olmayan bir katalizör gerektirecektir.
Hafta Sonu Likidite Riskleri
ABD spot ETF lansmanlarıyla birlikte hafta sonu likiditesi keskin bir şekilde kötüleşti. Kaiko verileri, hafta sonu ince emir defterlerinde çapraz borsa fiyat dağılımının 18 baz puanın üzerine çıktığını, hafta içi ise 5 baz puanın altında olduğunu gösteriyor. Bitcoin bu ayın başlarında bir Cumartesi günü, tamamen sığ hafta sonu derinliğine bağlanan bir tasfiye dalgası sırasında %6'nın üzerinde düştü. Önümüzdeki birkaç gün bir başka kötü haber dalgası veya İran görüşmelerinde sürpriz bir tırmanma getirirse, hafta sonu alıcılarının olmaması küçük bir düşüşü daha keskin bir hale dönüştürebilir.
Şimdilik, Bitcoin 72.500 dolar desteğinin üzerinde tutunuyor, ancak saat işliyor. Hürmüz Boğazı hikayesi çözülmüş değil ve ETF akışları tersine dönme belirtisi göstermiyor. Bir sonraki somut test, Beyaz Saray'ın bir anlaşmayı onaylaması ya da anlaşmadan vazgeçmesiyle gelecek; ve bunun hafta içi mi yoksa hafta sonu mu olacağı normalden daha fazla önem taşıyacak.
