Το Γεωπολιτικό Έναυσμα
Ο ισχυρισμός του Τραμπ ότι μια συμφωνία με το Ιράν είναι αρκετά κοντά για μια τελική απόφαση έστειλε τις αγορές αργού σε αναταραχή — οι αναλυτές αύξησαν τις προβλέψεις για το Brent του 2026 στα 90,44 δολάρια το βαρέλι για τρίτο συνεχόμενο μήνα. Αλλά το Στενό του Ορμούζ δεν αφορά μόνο το πετρέλαιο. Περίπου το 20% των υγρών πετρελαϊκών προϊόντων παγκοσμίως διήλθε από αυτό το σημείο συμφόρησης το 2024, και ο Διεθνής Οργανισμός Ενέργειας (IEA) ανέφερε ότι περίπου το 25% του θαλάσσιου εμπορίου πετρελαίου διέσχισε εκεί πέρυσι. Οι εξαγωγές αργού από τη Μέση Ανατολή έχουν καταρρεύσει από 18,3 εκατ. βαρέλια ημερησίως πριν από την κρίση σε περίπου 8,8 εκατ. βαρέλια ημερησίως από τον Μάρτιο του 2025. Για τους εμπόρους κρυπτονομισμάτων, αυτή η γεωπολιτική ομίχλη συχνά πυροδοτεί τοποθετήσεις αποφυγής ρίσκου, και η ανάκαμψη του Bitcoin στα $74.000 ήταν στην καλύτερη περίπτωση διστακτική — το περιουσιακό στοιχείο διαπραγματεύτηκε μεταξύ $72.490 και $74.213 την ημέρα, με αντίσταση στα $74.200–$75.000 και στήριξη στα $72.500 και $71.000.
Οι Εκροές από ETF Επιταχύνονται
Ενώ τα νέα για το Ιράν τράβηξαν τα πρωτοσέλιδα, η πραγματική πίεση στο Bitcoin προήλθε από θεσμικές εξόδους. Τα 11 αμερικανικά ETF Bitcoin σποτ κατέγραψαν καθαρές εκροές 733,4 εκατ. δολαρίων στις 27 Μαΐου και άλλα 223,3 εκατ. δολάρια στις 28 Μαΐου. Τις δύο εβδομάδες πριν από τις 29 Μαΐου, η ομάδα έχει χάσει περισσότερα από $2 δισ. Το IBIT της BlackRock, το μεγαλύτερο κεφάλαιο, δέχθηκε πλήγμα 527,84 εκατ. δολαρίων στις 28 Μαΐου — η δεύτερη χειρότερη ημέρα του από την έναρξη. Οι πωλήσεις δεν οφείλονται σε πανικό, αλλά είναι επίμονες. Ο όγκος του σαββατοκύριακου έχει ήδη συρρικνωθεί σε ένα μερίδιο ρεκόρ χαμηλού 16%, από 28% το 2019, που σημαίνει ότι οι ροές ETF της Δευτέρας και της Τρίτης έχουν πλέον δυσανάλογη βαρύτητα στην κατεύθυνση της τιμής.
Η Λήξη Δικαιωμάτων Προαίρεσης Προσθέτει Πίεση
Περίπου 6,25 δισ. δολάρια σε δικαιώματα προαίρεσης Bitcoin έληξαν στο Deribit στις 29 Μαΐου, με τα $75.000 ως το επίπεδο max pain — η τιμή όπου τα περισσότερα συμβόλαια λήγουν άνευ αξίας. Το Bitcoin βρισκόταν πολύ κάτω από αυτό το όριο, οπότε η λήξη καθαυτή δεν πυροδότησε συμπίεση (squeeze), αλλά περιόρισε οποιαδήποτε ανοδική δυναμική. Ο συνδυασμός μιας γεωπολιτικής επικρεμόμενης απειλής, των έντονων πωλήσεων ETF και μιας μεγάλης λήξης δικαιωμάτων προαίρεσης δημιούργησε μια παγίδα χαμηλής μεταβλητότητας: οποιαδήποτε διάσπαση πάνω από τα $75.000 θα χρειαζόταν έναν καταλύτη που δεν είναι ακόμη εδώ.
Κίνδυνοι Ρευστότητας Σαββατοκύριακου
Με την εισαγωγή των αμερικανικών spot ETF, η ρευστότητα του σαββατοκύριακου έχει επιδεινωθεί δραστικά. Τα δεδομένα της Kaiko δείχνουν ότι η διασπορά τιμών μεταξύ ανταλλακτηρίων εκτινάχθηκε πάνω από 18 μονάδες βάσης κατά τη διάρκεια των αραιών βιβλίων παραγγελιών του σαββατοκύριακου, σε σύγκριση με κάτω από 5 μ.β. τις καθημερινές. Το Bitcoin υποχώρησε πάνω από 6% ένα Σάββατο νωρίτερα αυτόν τον μήνα κατά τη διάρκεια ενός κύματος ρευστοποιήσεων που αποδόθηκε αποκλειστικά στο ρηχό βάθος του σαββατοκύριακου. Αν οι επόμενες ημέρες φέρουν άλλον έναν γύρο κακών ειδήσεων — ή μια απροσδόκητη κλιμάκωση στις συνομιλίες με το Ιράν — η έλλειψη αγοραστών το σαββατοκύριακο θα μπορούσε να μετατρέψει μια μικρή πτώση σε μια πιο απότομη.
Προς το παρόν, το Bitcoin διατηρείται πάνω από το επίπεδο στήριξης των $72.500, αλλά ο χρόνος κυλάει. Η ιστορία του Στενού του Ορμούζ δεν έχει λυθεί, και οι ροές ETF δεν δείχνουν σημάδια αντιστροφής. Η επόμενη συγκε
