비트코인이 5월 29일 74,000달러 구간에 터치하며 최근 매도 이후 처음으로 해당 수준을 회복했지만, 그 반등은 오래가지 못했다. 이 움직임은 도널드 트럼프 대통령이 호르무즈 해협의 무제한 통행을 재개해야 하는 이란 협상에 대해 '최종 결정'을 내릴 것이라고 밝히면서 발생했으며, 이란은 즉시 반박했다. 동시에 미국 현물 비트코인 ETF는 지난 2주 동안 20억 달러 이상의 손실을 기록했으며, 블랙록의 IBIT만 5월 28일에 5억 2,784만 달러가 유출되어 출시 이후 두 번째로 큰 일일 유출액을 기록했다.
지정학적 트리거
트럼프가 이란 협상이 최종 결정을 내릴 만큼 가까워졌다고 주장하면서 원유 시장이 요동쳤다. 분석가들은 3개월 연속으로 2026년 브렌트유 전망치를 배럴당 90.44달러로 상향 조정했다. 그러나 호르무즈 해협은 단지 석유만의 문제가 아니다. 2024년에는 전 세계 석유 액체의 약 20%가 이 병목 지점을 통과했으며, IEA는 지난해 해상 석유 무역의 약 25%가 그곳을 경유했다고 밝혔다. 중동 원유 수출은 위기 이전 하루 1,830만 배럴에서 2025년 3월 이후 약 880만 배럴로 급감했다. 암호화폐 트레이더에게 이러한 지정학적 안개는 종종 위험 회피 포지션을 유발하며, 비트코인의 74,000달러 회복은 매우 신중한 수준에 그쳤다. 해당 자산은 그날 72,490~74,213달러 사이에서 거래되었으며, 저항선은 74,200~75,000달러에, 지지선은 72,500달러와 71,000달러에 형성되어 있다.
ETF 유출 가속화
이란 뉴스가 헤드라인을 장식하는 동안 비트코인에 대한 실제 압력은 기관 이탈에서 비롯되었다. 11개의 미국 현물 비트코인 ETF는 5월 27일에 7억 3,340만 달러, 5월 28일에 2억 2,330만 달러의 순유출을 기록했다. 5월 29일까지 2주 동안 이 그룹은 20억 달러 이상의 손실을 입었다. 최대 펀드인 블랙록의 IBIT는 5월 28일에 5억 2,784만 달러의 타격을 입었으며, 이는 출시 이후 두 번째로 나쁜 날이었다. 매도는 패닉에 의한 것이 아니지만 지속적이다. 주말 거래량은 이미 2019년 28%에서 사상 최저 수준인 16%로 줄어들어, 월요일과 화요일의 ETF 흐름이 가격 방향에 비대한 영향을 미치고 있다.
옵션 만기로 추가 압력
5월 29일 데리비트에서 약 62억 5,000만 달러 규모의 비트코인 옵션이 만기되었으며, 최대 고통 수준은 75,000달러로 대부분의 계약이 무위로 소멸되는 가격대다. 비트코인은 그 임계값을 크게 밑돌았기 때문에 만기 자체가 쇼트 스퀴즈를 유발하지는 않았지만, 상승 모멘텀을 제한했다. 지정학적 불확실성, 대규모 ETF 매도, 대규모 옵션 만기가 결합되어 저변동성 함정을 만들었다. 75,000달러 이상의 돌파를 위해서는 아직 도래하지 않은 촉매제가 필요하다.
주말 유동성 위험
미국 현물 ETF 출시 이후 주말 유동성이 급격히 악화되었다. 카이코 데이터에 따르면 주말 얇은 오더 북에서 교차 거래소 가격 분산이 18베이시스 포인트 이상 치솟은 반면, 평일에는 5베이시스 포인트 미만이었다. 비트코인은 이달 초 토요일에 얇은 주말 깊이만으로 인한 청산 파동 동안 6% 이상 하락했다. 향후 며칠 동안 또 다른 나쁜 소식이 나오거나 이란 협상에서 예상치 못한 확전이 발생할 경우, 주말 매수자의 부재로 인해 작은 하락이 더 큰 하락으로 이어질 수 있다.
현재 비트코인은 72,500달러 지지선 위에서 유지되고 있지만, 시간이 촉박하다. 호르무즈 해협 이야기는 해결되지 않았으며, ETF 흐름은 반전 조짐을 보이지 않는다. 다음 구체적인 테스트는 백악관이 협상을 확정하거나 철회할 때이며, 그 일이 평일에 발생하든 주말에 발생하든 그 어느 때보다 중요할 것이다.
