Bitgon toimitusjohtaja Mike Belshe varoittaa, että EU:n Markets in Crypto Assets -asetus (MiCA) voi aiheuttaa enemmän haittaa kuin hyötyä stablecoineille. Hänen väitteensä: pakottamalla liikkeeseenlaskijat sijoittamaan varantoja osittaisvarantopankkeihin MiCA tuo kryptoon juuri ne fiat-järjestelmän riskit, joita krypto on suunniteltu välttämään.
Varannot osittaisvarantopankeissa
MiCA:n mukaan stablecoinien liikkeeseenlaskijoiden on pidettävä merkittävä osa varannoistaan käteistalletuksina liikepankeissa. Nämä pankit toimivat osittaisvarantomallilla – ne lainaavat suurimman osan talletetusta rahasta eteenpäin. Belshe väittää, että tämä sitoo stablecoinien vakauden suoraan pankkijärjestelmän terveyteen. Jos pankki kohtaa talletuspakon tai kaatuu, stablecoinin kate saattaa olla vaarassa. Tämä on haavoittuvuus, jota sääntelykehyksen olisi hänen mukaansa pitänyt välttää.
Järjestelmäriski stablecoineille
Belshe väittää, että MiCA vaarantaa koko stablecoin-ekosysteemin. Sen sijaan, että se eristäisi krypton fiat-heikkouksilta, sääntely altistaa sen niille. Stablecoinien, joiden pitäisi tarjota digitaalinen arvon säilyttäjä riippumatta perinteisestä rahoituksesta, sidotaan samoihin järjestelmäriskeihin, jotka vaikuttavat laajempaan rahoitusjärjestelmään. Bitgon toimitusjohtajan kritiikki lisää kasvavaa keskustelua siitä, kuinka pitkälle sääntelijöiden tulisi mennä krypton kytkemisessä perinteiseen pankki-infrastruktuuriin.
Kommentit korostavat keskeistä jännitettä digitaalisten varojen sääntelyssä. MiCA pyrkii tuomaan vakautta ja kuluttajansuojaa, mutta Belshen kritiikki viittaa siihen, että lääke saattaa tuoda omat riskinsä. Onko sääntelijöillä aikomusta muuttaa varantovaatimuksia, on vielä avoin kysymys.
