Bitgo CEO Mike Belshe는 유럽연합의 암호화폐 시장 규정(MiCA)이 스테이블코인에 해가 될 수 있다고 경고하고 있습니다. 그의 주장: 발행자들이 부분지급준비은행에 준비금을 예치하도록 강제함으로써 MiCA는 암호화폐가 탈출하려 했던 법정화폐 시스템의 위험을 그대로 도입한다는 것입니다.
부분지급준비은행의 준비금
MiCA에 따라 스테이블코인 발행자는 준비금의 상당 부분을 상업은행의 현금 예금으로 보유해야 합니다. 이 은행들은 부분지급준비 모델로 운영되며, 예금된 돈의 대부분을 대출해 줍니다. Belshe는 이로 인해 스테이블코인의 안정성이 은행 시스템의 건전성에 직접적으로 연계된다고 주장합니다. 은행이 뱅크런을 겪거나 파산할 경우, 스테이블코인의 담보가 위험에 처할 수 있습니다. 그는 이것이 규제 체계가 피했어야 할 취약점이라고 말합니다.
스테이블코인의 시스템 리스크
Belshe는 MiCA가 전체 스테이블코인 생태계를 위험에 빠뜨린다고 주장합니다. 규제는 암호화폐를 법정화폐의 취약점으로부터 격리시키는 대신 오히려 노출시킵니다. 전통 금융과 독립적인 디지털 가치 저장소를 제공해야 하는 스테이블코인이 오히려 더 넓은 금융 시스템에 영향을 미치는 동일한 시스템 리스크에 묶이게 됩니다. Bitgo CEO의 비판은 규제 당국이 암호화폐를 기존 은행 인프라와 어느 정도 연결해야 하는지에 대한 논쟁을 더욱 부채질하고 있습니다.
이 발언은 디지털 자산 규제 추진에 있어 핵심적인 긴장감을 부각시킵니다. MiCA는 안정성과 소비자 보호를 목표로 하지만, Belshe의 비판은 그 해결책이 자체적인 위험을 수반할 수 있음을 시사합니다. 규제 당국이 준비금 요건을 조정할지 여부는 여전히 미해결 과제로 남아 있습니다.
