Генеральный директор Bitgo Майк Белше предупреждает, что регулирование криптоактивов в Европейском союзе (MiCA) может принести больше вреда, чем пользы для стейблкоинов. Его утверждение: заставляя эмитентов размещать резервы в банках с частичным резервированием, MiCA переносит те самые риски фиатной системы, от которых криптовалюта была призвана уйти.
Резервы в банках с частичным резервированием
Согласно MiCA, эмитенты стейблкоинов должны хранить значительную часть своих резервов в виде наличных депозитов в коммерческих банках. Эти банки работают по модели частичного резервирования — они ссужают большую часть депонированных средств. Белше утверждает, что это напрямую связывает стабильность стейблкоина с состоянием банковской системы. Если банк столкнется с набегом вкладчиков или обанкротится, обеспечение стейблкоина может оказаться под угрозой. Это уязвимость, которой, по его мнению, следовало избежать в рамках регулирования.
Системный риск для стейблкоинов
Белше заявляет, что MiCA ставит под угрозу всю экосистему стейблкоинов. Вместо того чтобы изолировать криптовалюту от уязвимостей фиатной системы, регулирование, наоборот, подвергает ее этим рискам. Стейблкоины, которые должны быть цифровым средством сбережения, независимым от традиционных финансов, вместо этого оказываются привязанными к тем же системным рискам, что влияют на более широкую финансовую систему. Критика со стороны генерального директора Bitgo добавляет голос в растущую дискуссию о том, насколько далеко регуляторы должны заходить в связывании криптовалют с традиционной банковской инфраструктурой.
Эти комментарии подчеркивают ключевое противоречие в стремлении регулировать цифровые активы. MiCA стремится обеспечить стабильность и защиту потребителей, но критика Белше указывает на то, что лекарство может нести собственные риски. Остается открытым вопрос, будут ли регуляторы корректировать требования к резервам.
