বিটগোর সিইও মাইক বেলশে সতর্ক করেছেন যে ইউরোপীয় ইউনিয়নের 'মার্কেটস ইন ক্রিপ্টো অ্যাসেটস' (MiCA) নিয়ম স্টেবলকয়েনের জন্য ভালোর চেয়ে বেশি ক্ষতি করতে পারে। তাঁর দাবি: নির্গমনকারীদের আংশিক রিজার্ভ ব্যাংকে রিজার্ভ রাখতে বাধ্য করে, MiCA ক্রিপ্টো থেকে পালিয়ে আসা ফিয়াট ব্যবস্থার ঝুঁকিগুলোকেই আমদানি করে।
আংশিক ব্যাংকে রিজার্ভ
MiCA-র আওতায় স্টেবলকয়েন নির্গমনকারীদের তাদের রিজার্ভের একটি বড় অংশ বাণিজ্যিক ব্যাংকে নগদ জমা রাখতে হবে। সেই ব্যাংকগুলো আংশিক রিজার্ভ মডেলে চলে — তারা জমা করা অর্থের বেশিরভাগই ঋণ দিয়ে দেয়। বেলশে যুক্তি দেন যে এটি স্টেবলকয়েনের স্থিতিশীলতাকে সরাসরি ব্যাংকিং ব্যবস্থার স্বাস্থ্যের ওপর নির্ভরশীল করে তোলে। যদি কোনো ব্যাংক রান বা দেউলিয়ার মুখোমুখি হয়, তাহলে স্টেবলকয়েনের ব্যাকিং ঝুঁকির মধ্যে পড়তে পারে। তিনি বলেন, যে দুর্বলতা নিয়মকাঠামোর এড়িয়ে যাওয়া উচিত ছিল।
স্টেবলকয়েনের জন্য পদ্ধতিগত ঝুঁকি
বেলশে দাবি করেন যে MiCA পুরো স্টেবলকয়েন ইকোসিস্টেমকে বিপন্ন করে তোলে। ফিয়াট দুর্বলতা থেকে ক্রিপ্টোকে বিচ্ছিন্ন করার পরিবর্তে, নিয়মটি সেগুলোর কাছে একে উন্মুক্ত করে দেয়। স্টেবলকয়েন, যা প্রচলিত অর্থব্যবস্থা থেকে স্বাধীন ডিজিটাল মান ভাণ্ডার হিসেবে কাজ করার কথা, তা বদলে ব্যাপক আর্থিক ব্যবস্থাকে প্রভাবিত করে এমন একই পদ্ধতিগত ঝুঁকির সাথে যুক্ত হয়ে পড়ে। বিটগোর সিইও-র এই সমালোচনা নিয়ন্ত্রকদের প্রচলিত ব্যাংকিং পরিকাঠামোর সাথে ক্রিপ্টোকে কতটা যুক্ত করা উচিত, সে সম্পর্কে ক্রমবর্ধমান বিতর্কে যোগ দেয়।
মন্তব্যগুলো ডিজিটাল সম্পদ নিয়ন্ত্রণের প্রচেষ্টায় মূল দ্বন্দ্বকে তুলে ধরে। MiCA স্থিতিশীলতা ও ভোক্তা সুরক্ষা আনার লক্ষ্য রাখে, কিন্তু বেলশের সমালোচনা পরামর্শ দেয় যে এ প্রতিকার নিজেও কিছু ঝুঁকি বহন করতে পারে। নিয়ন্ত্রকরা রিজার্ভের প্রয়োজনীয়তা সমন্বয় করবেন কিনা, তা এখনও উন্মুক্ত প্রশ্ন।
