Генеральний директор Bitgo Майк Белші попереджає, що регламент ЄС про ринки криптоактивів (MiCA) може завдати більше шкоди, ніж користі для стейблкоїнів. Його твердження: змушуючи емітентів розміщувати резерви в банках з частковим резервуванням, MiCA привносить ті самі ризики фіатної системи, від яких криптовалюта мала уникнути.
Резерви в банках з частковим резервуванням
Згідно з MiCA, емітенти стейблкоїнів повинні тримати значну частину своїх резервів у вигляді грошових депозитів у комерційних банках. Ці банки працюють за моделлю часткового резервування — вони позичають більшу частину депонованих коштів. Белші стверджує, що це пов'язує стабільність стейблкоїнів безпосередньо зі станом банківської системи. Якщо банк зіткнеться з панікою вкладників або збанкрутує, забезпечення стейблкоїна може опинитися під загрозою. Це вразливість, якої, на його думку, рамковий регламент мав би уникнути.
Системний ризик для стейблкоїнів
Белші стверджує, що MiCA загрожує всій екосистемі стейблкоїнів. Замість ізоляції криптовалют від вразливостей фіатної системи, регламент піддає їх цим вразливостям. Стейблкоїни, які мають пропонувати цифрове сховище вартості, незалежне від традиційних фінансів, натомість будуть пов'язані з тими самими системними ризиками, що впливають на ширшу фінансову систему. Критика з боку CEO Bitgo додає до зростаючої дискусії про те, наскільки далеко регулятори повинні заходити у зв'язуванні криптовалют зі звичайною банківською інфраструктурою.
Ці коментарі підкреслюють ключову напругу в прагненні регулювати цифрові активи. MiCA має на меті забезпечити стабільність і захист споживачів, але критика Белші свідчить, що ліки можуть нести власні ризики. Чи будуть регулятори коригувати вимоги до резервів, залишається відкритим питанням.
