Commodity Futures Trading Commission sendte ut meldinger denne uken som berører plattformer som ønsker å tilby evigvarende futureskontrakter for kryptovaluta. De ga en no-action-status til Coinbase og godkjente Kalshis forslag. De to tiltakene signaliserer en tydeligere reguleringsvei for kryptoderivater – men kun for selskaper som engasjerer seg med etaten tidlig.
Hva CFTC gjorde
Meldingene, datert 28. mai, markerer første gang CFTC har lagt ut eksplisitte vilkår for evigvarende futures knyttet til digitale eiendeler. Evigvarende futures – kontrakter uten utløpsdato – har blitt en standard på børser utenfor USA, men forble i en gråsone for amerikansk-regulerte selskaper. Etatens no-action-brev for Coinbase betyr at børsen ikke vil møte håndheving dersom den oppfyller visse betingelser, mens Kalshis godkjenning gir grønt lys for deres foreslåtte kontraktstruktur.
Hvorfor Coinbase valgte no-action-ruten
Coinbase søkte om en no-action-status i stedet for formell godkjenning, en strategi som lar børsen bevege seg raskere. CFTCs betingelser inkluderer posisjonsgrenser, marginkrav og sanntidsrapportering. Børsen har ikke annonsert en lanseringsdato, men kilder sier den kan liste opp evigvarende kontrakter innen få uker. Trekket setter Coinbase i direkte konkurranse med offshore-børser som har dominert produktet.
Kalshis annerledes vei
Kalshi, en regulert hendelseskontraktbørs, fikk full godkjenning for sitt evigvarende futuresprodukt. Det betyr at den kan liste og handle uten de betingede restriksjonene Coinbase står overfor. Kalshi planlegger å tilby kontrakter på Bitcoin og Ether, med oppgjør i USDC. CFTCs godkjenning kom etter måneder med frem og tilbake om hvordan kontraktene skulle klassifiseres under Commodity Exchange Act.
De to tiltakene skaper i praksis en mal for andre selskaper. Enhver børs som ønsker å tilby krypto-evigvarende kontrakter vet nå at CFTC er villig til å engasjere seg – men forventer detaljerte etterlevelsesplaner. Etatens tilnærming følger et mønster: no-action-brev for førstegangsaktører som Coinbase, fulle godkjenninger for mindre, mer smidige aktører som Kalshi. Om større børser som Kraken eller Binance.US vil følge, er fortsatt et åpent spørsmål. Ingen av dem har offentlig sendt inn lignende forespørsler.
CFTC har satt en offentlig kommentarfrist til 15. juli for fremtidige søknader. Den fristen gir industrien et konkret tidsrom for å komme med innspill – og et tydelig signal om at regulatoren er ferdig med å vente.
