Commodity Futures Trading Commission a emis săptămâna aceasta notificări care afectează platformele ce doresc să ofere contracte futures perpetue pe criptomonede, acordând o poziție de non-acțiune pentru Coinbase și aprobând propunerea Kalshi. Cele două acțiuni indică o cale de reglementare mai clară pentru derivatele cripto – dar numai pentru firmele care se angajează cu agenția încă de la început.
Ce a făcut CFTC
Notificările, datate 28 mai, marchează prima dată când CFTC a stabilit termeni expliciți pentru futures perpetue legate de active digitale. Futures perpetue – contracte fără scadență – au devenit un element de bază pe bursele offshore, dar au rămas într-o zonă gri pentru firmele reglementate din SUA. Scrisoarea de non-acțiune pentru Coinbase înseamnă că bursa nu va fi supusă unor măsuri de executare dacă îndeplinește anumite condiții, în timp ce aprobarea Kalshi oferă undă verde structurii sale de contract propuse.
De ce Coinbase a ales calea non-acțiunii
Coinbase a solicitat o poziție de non-acțiune, nu o aprobare formală, o strategie care permite bursei să se miște mai repede. Condițiile CFTC includ limite de poziție, cerințe de marjă și raportare în timp real. Bursa nu a anunțat o dată de lansare, dar surse spun că ar putea lista perpetue în câteva săptămâni. Această mișcare plasează Coinbase în competiție directă cu platformele offshore care au dominat acest produs.
Drumul diferit al Kalshi
Kalshi, o bursă reglementată de contracte pe evenimente, a primit aprobare deplină pentru produsul său de futures perpetue. Asta înseamnă că poate lista și tranzacționa fără restricțiile condiționate cu care se confruntă Coinbase. Kalshi intenționează să ofere contracte pe Bitcoin și Ether, cu decontare în USDC. Aprobarea CFTC a venit după luni de discuții privind modul de clasificare a contractelor în conformitate cu Commodity Exchange Act.
Cele două acțiuni creează efectiv un model pentru alte firme. Orice bursă care dorește să ofere futures perpetue cripto știe acum că CFTC este dispusă să se implice – dar se așteaptă la planuri detaliate de conformitate. Abordarea agenției urmează un tipar: scrisori de non-acțiune pentru primii intrați, precum Coinbase, și aprobări complete pentru firmele mai mici și mai agile, cum este Kalshi. Rămâne de văzut dacă burse mai mari, precum Kraken sau Binance.US, vor urma. Niciuna nu a depus încă solicitări similare în mod public.
CFTC a stabilit o perioadă de comentarii publice care se încheie pe 15 iulie pentru orice cereri viitoare. Acest termen oferă industriei o fereastră concretă pentru a interveni – și un semnal clar că autoritatea de reglementare nu mai așteaptă.
