Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC), bu hafta kripto para sürekli vadeli işlem sözleşmeleri sunmak isteyen platformları etkileyen bildirimler yayımlayarak Coinbase için işlem yapmama pozisyonu aldı ve Kalshi'nin teklifini onayladı. Bu iki işlem, kripto türevleri için daha net bir düzenleyici yolun sinyalini veriyor – ancak yalnızca ajansla erken iletişime geçen firmalar için.
CFTC ne yaptı
28 Mayıs tarihli bildirimler, CFTC'nin dijital varlıklara bağlı sürekli vadeli işlemler için ilk kez açık şartlar belirlemesi anlamına geliyor. Sürekli vadeli işlemler – sona erme tarihi olmayan sözleşmeler – denizaşırı borsalarda temel bir ürün haline gelmiş ancak ABD'de düzenlenen firmalar için gri alanda kalmıştı. Ajansın Coinbase için işlem yapmama mektubu, borsanın belirli koşulları karşılaması halinde yaptırımla karşılaşmayacağı anlamına gelirken, Kalshi'nin onayı önerilen sözleşme yapısına yeşil ışık yakıyor.
Coinbase neden işlem yapmama yolunu seçti
Coinbase, resmi onay yerine işlem yapmama pozisyonu için başvurdu; bu strateji borsanın daha hızlı hareket etmesini sağlıyor. CFTC'nin koşulları arasında pozisyon limitleri, marj gereksinimleri ve gerçek zamanlı raporlama yer alıyor. Borsa henüz bir lansman tarihi açıklamadı, ancak kaynaklar Coinbase'in haftalar içinde perpetual listelemesi yapabileceğini söylüyor. Bu hamle, Coinbase'i bu üründe hakim olan denizaşırı borsalarla doğrudan rekabete sokuyor.
Kalshi'nin farklı yolu
Düzenlenmiş bir etkinlik sözleşmesi borsası olan Kalshi, sürekli vadeli işlem ürünü için tam onay aldı. Bu, Coinbase'in karşılaştığı koşullu kısıtlamalar olmadan listeleme ve işlem yapabileceği anlamına geliyor. Kalshi, Bitcoin ve Ether üzerine sözleşmeler sunmayı ve ödemeleri USDC ile yapmayı planlıyor. CFTC'nin onayı, sözleşmelerin Emtia Borsası Yasası kapsamında nasıl sınıflandırılacağına dair aylarca süren gidiş-gelişlerin ardından geldi.
İki işlem, diğer firmalar için etkili bir şekilde bir yol haritası oluşturuyor. Kripto perpetual sunmak isteyen herhangi bir borsa artık CFTC'nin iletişime geçmeye istekli olduğunu ancak detaylı uyum planları beklediğini biliyor. Ajansın yaklaşımı bir modeli takip ediyor: Coinbase gibi ilk hamle yapanlar için işlem yapmama mektupları, Kalshi gibi daha küçük ve çevik şirketler için tam onaylar. Kraken veya Binance.US gibi daha büyük borsaların da aynı yolu izleyip izlemeyeceği ise açık bir soru olarak kalıyor. Her ikisi de henüz kamuoyuna benzer başvurularda bulunmadı.
CFTC, gelecekteki başvurular için 15 Temmuz'a kadar sürecek bir kamu yorum dönemi belirledi. Bu son tarih, sektöre görüş bildirmek için somut bir pencere veriyor – ve düzenleyicinin beklemekten vazgeçtiğine dair net bir sinyal gönderiyor.
