O singură contrapartidă a vândut 29,21 milioane de acțiuni ale ETF-ului spot Bitcoin al BlackRock (IBIT) într-o tranzacție în bloc în afara bursei pe 26 mai, în valoare de aproximativ 1,26 miliarde de dolari. Vânzătorul a acceptat o reducere de 1,01 USD pe acțiune - o concesie de 2,3% sub prețul pieței de 44,17 USD - pentru a finaliza afacerea. Analiza NYDIG asupra tranzacției a concluzionat că cel mai probabil a fost un deținător direcționat mare care a ieșit dintr-o poziție concentrată, nu o deblocare a unei tranzacții de bază.
Cum s-a desfășurat tranzacția
Tranzacția în bloc a fost efectuată ca o tranzacție TRF în afara bursei, cu derogare de la regula 611 privind tranzacționarea și cu specificații de ordin de măturare interbursieră. Aceasta înseamnă că a fost negociată privat pentru certitudinea execuției, nu pentru îmbunătățirea prețului. Dimensiunea în sine - 29,2 milioane de acțiuni - depășește orice deținător unic dezvăluit în cele mai recente depuneri 13F, care ating cel mult aproximativ 10 milioane de acțiuni. NYDIG a remarcat că concesia mare de preț este o trăsătură distinctivă a unui vânzător care dorește să iasă rapid, nu a cuiva care face arbitraj pe futures.
De ce NYDIG exclude o tranzacție de bază
Dacă ar fi fost o tranzacție de bază, te-ai aștepta la o creștere corespunzătoare a volumului de futures Bitcoin pe CME. Volumul total al futures Bitcoin pe CME pe 26 mai a fost de aproximativ 8.630 de contracte. Dar în fereastra de minute 10:30–10:31, s-au tranzacționat doar 91 de contracte; minutul adiacent a avut 93. Fără nicio creștere vizibilă. NYDIG spune că această absență, combinată cu dimensiunea blocului și reducerea, face ca o ieșire direcționată să fie cu mult povestea mai probabilă.
O vânzare mai amplă a ETF-urilor Bitcoin
Blocul a apărut după șase sesiuni consecutive de ieșiri nete din ETF-urile spot Bitcoin americane începând cu 15 mai. Aceste ieșiri au totalizat aproximativ 1,55 miliarde de dolari, IBIT suportând 1,1 miliarde de dolari din această sumă. În aceeași perioadă, Bitcoin nu a reușit să depășească media mobilă pe 200 de zile, în jurul valorii de 82.000–82.500 USD la începutul lunii mai, și a scăzut sub aceasta. RSI-ul pe 14 zile a alunecat de la aproximativ 70 la mijlocul anilor '30. Bitcoin se tranzacționa la 72.891 USD la momentul redactării acestui articol.
Vânzătorul rămâne necunoscut
Cine a vândut? Datele publice nu pot spune. NYDIG avertizează că creările și răscumpărările de ETF pot ascunde activitatea brută - IBIT a raportat răscumpărări nete de 720 de milioane de dolari în ziua de 26 mai și 27 mai, dar valorile activelor nete (NAV) la aceste date erau sub prețul blocului de 43,16 USD. Vânzătorul ar fi putut fi forțat să iasă din cauza răscumpărărilor sau a limitelor de risc, sau a luat o decizie discreționară de a renunța. Numai datele nu vor spune, iar contrapartida nu s-a manifestat.
Ceea ce este clar este că piața a absorbit blocul fără panică totală, dar momentul - în timpul unei vânzări de mai multe săptămâni - ridică întrebarea dacă alți mari deținători își reconsideră pozițiile. Nu există niciun indiciu public al unui al doilea bloc, dar industria urmărește următoarea rundă de depuneri 13F pentru indicii.
