Một bên đối tác duy nhất đã bán 29,21 triệu cổ phiếu của quỹ ETF Bitcoin giao ngay của BlackRock (IBIT) trong một giao dịch khối ngoài sàn vào ngày 26 tháng 5, trị giá khoảng 1,26 tỷ USD. Người bán đã chấp nhận mức chiết khấu 1,01 USD mỗi cổ phiếu — tương đương mức nhượng bộ 2,3% so với giá thị trường 44,17 USD — để hoàn tất giao dịch. Phân tích của NYDIG về giao dịch này kết luận rằng rất có thể đây là một nhà giao dịch định hướng lớn đang thoát khỏi một vị thế tập trung, chứ không phải là một giao dịch chênh lệch cơ sở bị đóng.
Giao dịch đã diễn ra như thế nào
\nGiao dịch khối được thực hiện dưới dạng giao dịch TRF ngoài sàn với miễn trừ quy tắc 611 và các chỉ định Lệnh quét liên thị trường. Điều đó có nghĩa là giao dịch được thương lượng riêng để đảm bảo thực hiện, chứ không phải để cải thiện giá. Riêng khối lượng — 29,2 triệu cổ phiếu — đã vượt quá bất kỳ người nắm giữ đơn lẻ nào được tiết lộ trong các hồ sơ 13F gần đây nhất, vốn chỉ tối đa khoảng 10 triệu cổ phiếu. NYDIG lưu ý rằng mức chiết khấu lớn là dấu hiệu của một người bán muốn thoát ra nhanh chóng, chứ không phải là người đang kinh doanh chênh lệch giá hợp đồng tương lai.
Tại sao NYDIG loại trừ giao dịch chênh lệch cơ sở
\nNếu đây là một giao dịch chênh lệch cơ sở, bạn sẽ kỳ vọng thấy một sự gia tăng tương ứng trong khối lượng hợp đồng tương lai Bitcoin trên CME. Tổng khối lượng hợp đồng tương lai Bitcoin trên CME vào ngày 26 tháng 5 là khoảng 8.630 hợp đồng. Nhưng trong khoảng thời gian từ 10:30 đến 10:31, chỉ có 91 hợp đồng được giao dịch; phút liền kề chứng kiến 93 hợp đồng. Không có sự đột biến rõ rệt nào. NYDIG cho biết sự vắng mặt đó, kết hợp với khối lượng và mức chiết khấu, khiến kịch bản thoát lệnh định hướng trở nên hợp lý hơn nhiều.
Một đợt bán tháo rộng hơn trong các quỹ ETF Bitcoin
\nGiao dịch khối diễn ra sau sáu phiên liên tiếp có dòng vốn rút ròng từ các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ bắt đầu từ ngày 15 tháng 5. Các dòng rút ròng đó tổng cộng khoảng 1,55 tỷ USD, trong đó IBIT chiếm 1,1 tỷ USD. Trong cùng kỳ, Bitcoin không thể phá vỡ trên đường trung bình động 200 ngày gần mức 82.000–82.500 USD vào đầu tháng 5 và đã giảm xuống dưới mức đó. Chỉ số RSI 14 ngày giảm từ khoảng 70 xuống giữa mức 30. Bitcoin đang giao dịch ở mức 72.891 USD tại thời điểm viết bài này.
Người bán vẫn chưa được xác định
\nAi đã bán? Dữ liệu công khai không thể xác định. NYDIG cảnh báo rằng các hoạt động tạo và mua lại quỹ ETF có thể che khuất hoạt động gộp — IBIT báo cáo mua lại ròng 720 triệu USD trong các ngày 26 và 27 tháng 5, nhưng giá trị tài sản ròng vào các ngày đó thấp hơn giá khối 43,16 USD. Người bán có thể bị ép thoát do mua lại hoặc giới hạn rủi ro, hoặc đã đưa ra quyết định tự ý rút lui. Dữ liệu đơn thuần không thể nói lên điều đó, và bên đối tác chưa lên tiếng.
Điều rõ ràng là thị trường đã hấp thụ khối giao dịch mà không hoảng loạn hoàn toàn, nhưng thời điểm — trong một đợt bán tháo kéo dài nhiều tuần — đặt ra câu hỏi liệu những người nắm giữ lớn khác có đang suy nghĩ lại về vị thế của họ hay không. Không có dấu hiệu công khai về một khối giao dịch thứ hai, nhưng ngành đang theo dõi vòng nộp hồ sơ 13F tiếp theo để tìm manh mối.
