Egyetlen partneregy fél 29,21 millió részvényt adott el a BlackRock spot Bitcoin ETF-jéből (IBIT) egy tőzsdén kívüli blokk-kereskedésben május 26-án, ami nagyjából 1,26 milliárd dollárt tett ki. Az eladó részvényenként 1,01 dolláros kedvezményt – 2,3%-os engedményt a 44,17 dolláros piaci árhoz képest – fogadott el az ügylet lebonyolításához. A NYDIG elemzése szerint az ügylet nagy valószínűséggel egy nagy irányított pozíciót tartó fél általi koncentrált pozícióból való kilépés volt, nem pedig egy bázisügylet lezárása.
Hogyan zajlott a kereskedés
A blokk tőzsdén kívüli TRF-kereskedésként zajlott, 611-es szabály szerinti kereskedési mentességgel és piaci sweep-megbízási jelöléssel. Ez azt jelenti, hogy magánúton egyeztetett ügylet volt a végrehajtás biztonságáért, nem az árfolyamjavításért. A puszta méret – 29,2 millió részvény – meghaladja a legutóbbi 13F-beadványokban feltüntetett bármely egyedi tulajdonos mennyiségét, amelyek maximum nagyjából 10 millió részvényt tesznek ki. A NYDIG megjegyezte, hogy a nagy árengedmény annak a jele, hogy az eladó gyorsan ki akart szállni, nem pedig határidős ügyleteket arbitrált.
Miért zárja ki a NYDIG a bázisügylet lehetőségét
Ha ez bázisügylet lett volna, a CME Bitcoin határidős volumenének megfelelő megugrását várnánk. A teljes CME Bitcoin határidős volumen május 26-án körülbelül 8630 kontraktus volt. De a 10:30–10:31 közötti perces időablakban csak 91 kontraktus kereskedett; a szomszédos percben 93. Nem volt látható megugrás. A NYDIG szerint ez a hiány, kombinálva a blokk méretével és kedvezményével, az irányított kilépést teszi sokkal valószínűbb forgatókönyvévé.
Szélesebb körű eladási hullám a Bitcoin ETF-eknél
A blokk azután érkezett, hogy az amerikai spot Bitcoin ETF-ekből hat egymást követő kereskedési napon nettó kiáramlás történt május 15-től kezdődően. Ezek a kiáramlások összesen körülbelül 1,55 milliárd dollárt tettek ki, amelyből az IBIT 1,1 milliárd dollárt vállalt magára. Ugyanebben az időszakban a Bitcoin nem tudta áttörni a 200 napos mozgóátlagát, amely május elején 82 000–82 500 dollár körül járt, és alá csúszott. A 14 napos RSI körülbelül 70-ről a 30-as közepére csökkent. A Bitcoin a cikk írásakor 72 891 dolláron kereskedett.
Az eladó ismeretlen marad
Ki adott el? A nyilvános adatok alapján nem lehet megmondani. A NYDIG óva int attól, hogy az ETF-alapok létrehozása és visszaváltása elfedheti a bruttó tevékenységet – az IBIT nettó visszaváltásról számolt be 720 millió dollár értékben május 26-án és 27-én, de a nettó eszközérték (NAV) ezeken a dátumokon alacsonyabb volt a blokk áránál, ami 43,16 dollár volt. Az eladót kényszeríthette a visszaváltás vagy kockázati limitek, vagy önkéntes döntést hozott a kiszállásról. Az adatok önmagukban nem árulják el, és a partner fél sem jelentkezett.
Annyi biztos, hogy a piac elnyelte a blokkot teljes pánik nélkül, de az időzítés – egy többhetes eladási hullám közepette – felveti a kérdést, hogy más nagy befektetők is átgondolják-e pozícióikat. Nincs nyilvános jelzés egy második blokkról, de az iparág figyeli a következő 13F-beadványok körét a nyomokért.
