Один контрагент продав 29,21 мільйона акцій спотового біткоїн-ETF BlackRock (IBIT) у позабіржовій блок-угоді 26 травня на суму приблизно $1,26 млрд. Продавець погодився на знижку $1,01 на акцію — поступку в 2,3% нижче ринкової ціни $44,17 — щоб завершити угоду. Аналіз NYDIG цієї транзакції дійшов висновку, що це, найімовірніше, великий направлений власник, який виходить із концентрованої позиції, а не розгортання базисної торгівлі.
Як відбулася угода
Блок був проданий як позабіржова угода TRF з винятком з Правила 611 та позначеннями Intermarket Sweep Order. Це означає, що вона була приватно узгоджена для визначеності виконання, а не для покращення ціни. Сам обсяг — 29,2 мільйона акцій — перевищує будь-якого окремого власника, розкритого в останніх звітах 13F, які сягають максимум приблизно 10 мільйонів акцій. NYDIG зазначив, що велика цінова поступка є ознакою продавця, який хоче вийти швидко, а не того, хто арбітрує ф'ючерси.
Чому NYDIG виключає базисну торгівлю
Якби це була базисна торгівля, можна було б очікувати відповідного сплеску обсягу ф'ючерсів на біткоїн на CME. Загальний обсяг ф'ючерсів на біткоїн на CME 26 травня становив близько 8 630 контрактів. Але у хвилинному вікні 10:30–10:31 було продано лише 91 контракт; у сусідню хвилину — 93. Жодного видимого сплеску. NYDIG стверджує, що ця відсутність у поєднанні з розміром блоку та знижкою робить направлений вихід набагато більш імовірною історією.
Ширший розпродаж біткоїн-ETF
Блок з'явився після шести поспіль сесій чистого відтоку з американських спотових біткоїн-ETF, починаючи з 15 травня. Ці відтоки сумарно склали близько $1,55 млрд, причому на IBIT припадає $1,1 млрд. За той самий період біткоїн не зумів пробити свою 200-денну ковзну середню на рівні близько $82 000–82 500 на початку травня та впав нижче неї. 14-денний RSI знизився приблизно з 70 до середини 30-х. Біткоїн торгувався на рівні $72 891 на момент написання цієї статті.
Продавець залишається невідомим
Хто продав? Публічні дані не можуть цього сказати. NYDIG застерігає, що створення та погашення ETF можуть приховувати валову активність — IBIT повідомив про чисте погашення на $720 млн за 26 та 27 травня, але вартість чистих активів на ці дати була нижчою за ціну блоку $43,16. Продавець міг бути змушений вийти через погашення або ліміти ризику, або прийняв рішення на власний розсуд вийти. Одні дані цього не скажуть, і контрагент не виступив із заявою.
Очевидно, що ринок поглинув блок без повної паніки, але час — під час багатотижневого розпродажу — викликає питання, чи переглядають свої позиції інші великі власники. Немає публічних ознак другого блоку, але індустрія стежить за наступним раундом звітів 13F у пошуках підказок.
