Один контрагент выгрузил 29,21 миллиона акций спотового биткоин-ETF BlackRock (IBIT) во внебиржевой блочной сделке 26 мая на сумму примерно $1,26 миллиарда. Продавец согласился на дисконт в $1,01 за акцию — уступку в 2,3% от рыночной цены $44,17 — чтобы закрыть сделку. Анализ NYDIG показал, что это, скорее всего, крупный направленный держатель, выходящий из концентрированной позиции, а не разворот базисной сделки.
Как прошла сделка
Блок был проведён как внебиржевая TRF-сделка с освобождением от правила 611 и отметками межрыночной sweep-заявки. Это означает, что она была согласована частным образом для определённости исполнения, а не для улучшения цены. Сам объём — 29,2 миллиона акций — превышает любого отдельного держателя, раскрытого в последних отчётах 13F, где максимум составляет около 10 миллионов акций. NYDIG отметил, что крупная ценовая уступка является признаком продавца, желающего выйти быстро, а не того, кто арбитражирует фьючерсы.
Почему NYDIG исключает базисную сделку
Если бы это была базисная сделка, можно было бы ожидать соответствующего всплеска объёма фьючерсов на биткоин на CME. Общий объём фьючерсов на биткоин на CME 26 мая составил около 8 630 контрактов. Но в минутном интервале с 10:30 до 10:31 было продано всего 91 контракт; в соседней минуте — 93. Никакого видимого скачка. NYDIG утверждает, что это отсутствие вместе с размером блока и дисконтом делает направленный выход гораздо более вероятной историей.
Более широкий сброс биткоин-ETF
Блок был размещён после шести последовательных сессий чистого оттока из спотовых биткоин-ETF в США, начиная с 15 мая. Этот отток составил около $1,55 миллиарда, причём на IBIT пришлось $1,1 миллиарда из этой суммы. За тот же период биткоин не смог пробить свою 200-дневную скользящую среднюю около $82 000–$82 500 в начале мая и упал ниже неё. 14-дневный RSI снизился с примерно 70 до середины 30-х. На момент написания этой статьи биткоин торговался на уровне $72 891.
Продавец остаётся неизвестным
Кто продал? Публичные данные не могут этого сказать. NYDIG предупреждает, что создание и погашение ETF могут скрывать валовую активность — IBIT сообщил о чистых погашениях на $720 миллионов 26 и 27 мая, но NAV на эти даты были ниже цены блока в $43,16. Продавец мог быть вынужден выйти из-за погашений или лимитов риска, либо принял discretionary решение выйти. Данные сами по себе не скажут, и контрагент не объявился.
Ясно то, что рынок поглотил блок без полной паники, но время — в период многонедельного сброса — поднимает вопрос, пересматривают ли свои позиции другие крупные держатели. Нет публичных указаний на второй блок, но индустрия следит за следующим раундом отчётов 13F в поисках подсказок.
