মঙ্গলবার এস অ্যান্ড পি ৫০০ প্রথমবারের মতো ৭,৮০০-এর উপরে বন্ধ হয়েছে, এর আগে দিনের ভেতরে ৭,৮৪৪.৫২-এর রেকর্ড স্পর্শ করেছিল। এই মাইলফলক এসেছে ১০ বছরের ট্রেজারি ইল্ড ৫.৩% ছাড়িয়ে যাওয়ার পরের দিনেই, যা ২০০২ সালের পর সর্বোচ্চ — এই মিলন ওয়াল স্ট্রিটে এই বিতর্ক তুলে দিয়েছে যে র্যালিটি নিজের সাফল্যকে টিকিয়ে রাখতে পারবে কি না।
সেপ্টেম্বরের সংখ্যা সূচকের উচ্চতার চেয়ে অনেক জটিল চিত্র তুলে ধরে। এস অ্যান্ড পি ৫০০ মাসে ০.৩% কমেছে, কিন্তু সমান-ওজনের সংস্করণ — যা মেগা-ক্যাপ টেকের বিশাল প্রভাব বাদ দেয় — ৪.৮% পড়েছে। জানুস হেন্ডারসনের মতে, ফিনান্সিয়ালস এবং মেটেরিয়ালস প্রতিটি প্রায় ৭% কমেছে। লার্জ-ক্যাপ টেকের লাভ প্রায় সব জায়গার দুর্বলতাকে ঢেকে দিয়েছে।
তিন বছরে ফেডের প্রথম হার hike
এই বিভক্ত চিত্রের একটি স্পষ্ট কারণ আছে। সেপ্টেম্বরের মাঝামাঝি, ফেডারেল রিজার্ভ তিন বছরেরও বেশি সময়ের মধ্যে প্রথমবারের মতো হার বাড়িয়েছে এবং আরও বৃদ্ধির ইঙ্গিত দিয়েছে। এই পদক্ষেপ ১০ বছরের ইল্ডকে ৫.৩% ছাড়িয়ে নিয়ে গেছে — যা বন্ড বিনিয়োগকারীরা ২০০২ সালের পর দেখেননি — এবং সেসব খাতের উপর চাপ সৃষ্টি করেছে যারা সস্তা অর্থের উপর নির্ভর করছিল।
কিন্তু বিক্রি শুধু সুদের হারের প্রতি সংবেদনশীল কোণে সীমাবদ্ধ ছিল না। জেনি হ্যারিংটন, যিনি ৫% বা তার বেশি ইল্ড লক্ষ্য করে একটি ইকুইটি আয় কৌশল পরিচালনা করেন, উল্লেখ করেছেন যে বিক্রি সম্পূর্ণ খাতকে আঘাত করেছে তাদের সুদের হারের এক্সপোজার নির্বিশেষে। ইউটিলিটিজ এবং কনজিউমার স্ট্যাপলস রিয়েল এস্টেট এবং স্মল ক্যাপের সাথে পড়েছে। এই ধরনের নির্বিচার বিক্রি সূচক-স্তরের শান্তিকে এত বিভ্রান্তিকর করে তোলে।
একটি চুক্তি যা শোরগোল ভেদ করেছে
যখন বৃহত্তর বাজার ওঠানামা করছিল, একটি একক শক্তি ঘোষণা একটি প্রসারিত র্যালি কেমন হতে পারে তার এক ঝলক দিয়েছে। গুগল এবং কনস্টেলেশন এনার্জি মঙ্গলবার একটি ২০ বছরের পারমাণবিক শক্তি চুক্তি উন্মোচন করেছে, যার ফলে কনস্টেলেশনের শেয়ার ১২% এর বেশি বেড়েছে। স্টেফানি লিংক এই চুক্তিটিকে পাওয়ার প্রোডিউসার এবং গ্রিড কোম্পানিগুলির জন্য একটি ইতিবাচক সংকেত হিসাবে চিহ্নিত করেছেন — এই ধরনের পুরনো-অর্থনীতির অবকাঠামো খেলা যা টেক উত্থানের সময় মৃত বলে বিবেচিত হয়েছিল।
লিংক এখন ইন্ডাস্ট্রিয়ালস, ফিনান্সিয়ালস, ইউটিলিটিজ এবং মেটেরিয়ালসে মূল্য দেখছেন। এই একই খাতগুলি সেপ্টেম্বরে রক্তক্ষরণ করেছিল, যা হয় একটি সতর্কতা সংকেত বা একটি প্রবেশ বিন্দু, কাকে জিজ্ঞাসা করছেন তার উপর নির্ভর করে।
র্যালি কি প্রসারিত হবে?
কেভিন সিম্পসন যুক্তি দেন যে উত্তরটি শক্তির দামের উপর নির্ভর করে। যদি তেল পড়তে থাকে এবং মুদ্রাস্ফীতি ঠান্ডা হয়, তিনি মনে করেন ডিসেম্বরে আরও একটি ফেড বৃদ্ধি চক্রের সমাপ্তি চিহ্নিত করতে পারে — এবং ১০ বছরের ইল্ডে সেই ৫.৩% হয়তো শীর্ষবিন্দু হতে পারে। এটি একটি বড় যদি। তেল সারা বছর অস্থির ছিল, এবং ফেড থামার কোনও ইঙ্গিত দেয়নি।
ব্রিন টকিংটন বিপরীত মত পোষণ করেন। তিনি বলেন, আরও কয়েকটি বৃদ্ধির প্রত্যাশা প্রসারিত হওয়ার কোনও সম্ভাবনা নষ্ট করে দেবে। উপার্জন বৃদ্ধির বিস্তৃত ভিত্তি ছাড়া, সূচকটি কয়েকটি নামের জিম্মায় থাকে। টকিংটন অনুমান করেন যে এনভিডিয়া এবং মাইক্রন একাই এস অ্যান্ড পি ৫০০ আয় বৃদ্ধির এক-তৃতীয়াংশ সরবরাহ করবে — এই ঘনত্ব রেকর্ড উচ্চতাকে তার প্রকৃত চেয়ে সংকীর্ণ দেখায়।
কী দেখবেন
পরবর্তী ফেড সভা ডিসেম্বরে। এখন থেকে ততক্ষণে, দুটি ডেটা পয়েন্ট সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ: মাসিক মুদ্রাস্ফীতি পাঠ এবং অপরিশোধিত তেলের দিক। যদি উভয়ই সহযোগিতা করে, সিম্পসনের চক্র-সমাপ্তি বৃদ্ধির পরিস্থিতি বিশ্বাসযোগ্য হয়ে ওঠে। যদি না হয়, সমান-ওজনের সূচকের সেপ্টেম্বরে ৪.৮% পতন বাজারের গন্তব্যের আরও সৎ সূচক হিসাবে প্রমাণিত হতে পারে।
আপাতত, এস অ্যান্ড পি ৫০০ ৭,৮০০-এর উপরে অবস্থান করছে, মঙ্গলবারের দিনের শীর্ষ থেকে ১% এরও কম দূরে। সেই রেকর্ড টিকবে কি না — বা মিথ্যা শীর্ষের একটি দীর্ঘ তালিকায় যোগ হবে কি না — তা নির্ভর করে অন্য ৪৯০টি কোম্পানি তাদের ওজন টানতে শুরু করে কি না তার উপর।
