Η Better Markets ασκεί σκληρή κριτική στο σχέδιο της CFTC να θέσει ορισμένες συναλλαγές και ανταλλακτήρια κρυπτονομισμάτων υπό την εποπτεία της, χαρακτηρίζοντας την υπηρεσία ως τη «λάθος υπηρεσία» για την εποπτεία των αγορών κρυπτονομισμάτων λιανικής. Ο όμιλος δηλώνει ότι το πλαίσιο που πρότεινε η ρυθμιστική αρχή παραγώγων θα παρείχε λιγότερη προστασία στους επενδυτές λιανικής από αυτήν που θα είχαν υπό την εποπτεία της SEC. Το σχόλιο κατατίθεται καθώς η CFTC επεξεργάζεται μια πρόταση που θα διεύρυνε το αποτύπωμά της σε μια αγορά την οποία έχει κυρίως αστυνομεύσει μέσω επιβολής του νόμου παρά μέσω θέσπισης κανόνων.
Γιατί η Better Markets λέει ότι η CFTC δεν είναι κατάλληλη
Ο πυρήνας του επιχειρήματος αφορά την εντολή και το ιστορικό. Η Better Markets υποστηρίζει ότι το προτεινόμενο πλαίσιο της CFTC για συναλλαγές και ανταλλακτήρια κρυπτονομισμάτων θα παρείχε ασθενέστερες διασφαλίσεις για τους επενδυτές από το καθεστώς της SEC. Αυτό είναι ένα άμεσο χτύπημα στην ιδέα ότι η ρυθμιστική αρχή παραγώγων θα πρέπει να ηγηθεί της δραστηριότητας κρυπτονομισμάτων που απευθύνεται σε λιανικούς επενδυτές — μια ιδέα που κυκλοφορεί στην Ουάσιγκτον εδώ και χρόνια αλλά δεν έχει ποτέ οριστικά διευθετηθεί.
Η θέση του ομίλου δεν είναι λεπτή. Το να αποκαλείς μια υπηρεσία «λάθος υπηρεσία» για μια ολόκληρη κατηγορία δραστηριότητας λιανικής είναι ό,τι πιο ωμό μπορεί να γίνει σε επιστολές υπεράσπισης. Τοποθετεί επίσης τη Better Markets στην αντίθετη πλευρά της μακροχρόνιας προτίμησης της βιομηχανίας κρυπτονομισμάτων για εποπτεία από την CFTC, την οποία πολλές εταιρείες έχουν υποστηρίξει ότι είναι πιο προβλέψιμη από την προσέγγιση της SEC να ρυθμίζει μέσω επιβολής του νόμου.
Τι πρότεινε πραγματικά η CFTC
Η CFTC έχει προτείνει ένα πλαίσιο για να θέσει ορισμένες συναλλαγές και ανταλλακτήρια κρυπτονομισμάτων υπό την εποπτεία της. Η πρόταση είναι η προσπάθεια της υπηρεσίας να γράψει κανόνες για μια αγορά την οποία έχει κυρίως προσεγγίσει μέσω κατά περίπτωση ενεργειών. Οι λεπτομέρειες έχουν σημασία εδώ: ποιες συναλλαγές εμπίπτουν στο πεδίο εφαρμογής, ποια ανταλλακτήρια πρέπει να εγγραφούν και πώς θα εποπτεύει η υπηρεσία τη συμπεριφορά είναι όλα ερωτήματα που η πρόταση πρέπει να απαντήσει.
Η Better Markets δεν πιστεύει ότι οι απαντήσεις είναι επαρκείς. Η αντίρρησή της είναι ότι η δομή της CFTC είναι πιο αδύναμη σε ό,τι αφορά την αποκάλυψη πληροφοριών, τη φύλαξη περιουσιακών στοιχείων και τα πρότυπα συμπεριφοράς από αυτά που εφαρμόζει η SEC στις αγορές τίτλων. Το κατά πόσον αυτή είναι μια δίκαιη ανάγνωση του κειμένου είναι τώρα το κεντρικό ερώτημα για όποιον παρακολουθεί την περίοδο σχολιασμού.
Η μάχη κάτω από τη μάχη
Αυτή δεν είναι πραγματικά μια τεχνική διαφωνία σχετικά με τη διατύπωση των κανόνων. Είναι μια μάχη δικαιοδοσίας που σιγοβράζει από τότε που τα κρυπτονομίσματα έγιναν σοβαρή αγορά λιανικής. Η SEC έχει διεκδικήσει ευρεία εξουσία επί των tokens που θεωρεί τίτλους. Η CFTC έχει εξουσία επί παραγώγων και εμπορευμάτων, και οι υποστηρικτές της λένε ότι τα περισσότερα κρυπτονομίσματα ταιριάζουν σε αυτήν την περιγραφή.
Η Better Markets υποστηρίζει ουσιαστικά ότι η πιο ελαφριά προσέγγιση της CFTC είναι ένα σφάλμα, όχι ένα χαρακτηριστικό. Η διατύπωση του ομίλου — ότι οι επενδυτές λιανικής θα ήταν σε χειρότερη θέση υπό το σχέδιο της CFTC — έχει σχεδιαστεί για να δώσει στους νομοθέτες και στην ίδια την υπηρεσία έναν λόγο να επιβραδύνουν ή να επανεξετάσουν την πρόταση.
Πού οδηγεί αυτό
Η πρόταση της CFTC βρίσκεται ακόμη στο στάδιο σχολιασμού, που σημαίνει ότι η υπηρεσία πρέπει να διαβάσει τι καταθέτουν όμιλοι όπως η Better Markets και να αποφασίσει αν θα προσαρμόσει το κείμενο, θα το υπερασπιστεί ή θα εγκαταλείψει μέρη του. Δεν έχει εκδοθεί τελικός κανόνας και ο χρόνος του επόμενου βήματος δεν έχει καθοριστεί.
Για τις εταιρείες κρυπτονομισμάτων που έχουν ποντάρει στην CFTC ως τον πιο φιλικό ρυθμιστή, η αντίδραση είναι μια υπενθύμιση ότι ο πιο φιλικός ρυθμιστής πρέπει ακόμη να επιβιώσει από μια δημόσια διαδικασία σχολιασμού. Και για τους λιανικούς traders, το πρακτικό ερώτημα είναι απλούστερο: όποια υπηρεσία κι αν καταλήξει να γράφει τους κανόνες, τα πρότυπα σε αυτούς τους κανόνες είναι αυτά με τα οποία θα ζουν πραγματικά.
