Better Markets se opune ferm planului CFTC de a aduce anumite tranzacții și burse de criptomonede sub supravegherea sa, numind agenția „agenția greșită” pentru a supraveghea piețele de criptomonede pentru investitorii de retail. Grupul susține că cadrul propus de autoritatea de reglementare a derivatelor ar oferi investitorilor de retail mai puțină protecție decât ar avea sub supravegherea SEC. Comentariul apare în timp ce CFTC analizează o propunere care i-ar extinde amprenta într-o piață pe care a supravegheat-o în mare parte prin acțiuni de aplicare a legii, mai degrabă decât prin reglementare.
De ce Better Markets spune că CFTC nu este potrivită
Nucleul argumentului se referă la mandat și la istoricul de reglementare. Better Markets susține că cadrul propus de CFTC pentru tranzacțiile și bursele de criptomonede ar oferi garanții mai slabe pentru investitori decât regimul SEC. Aceasta este o critică directă la adresa ideii că autoritatea de reglementare a derivatelor ar trebui să preia conducerea în activitatea cripto destinată investitorilor de retail — o idee care circulă la Washington de ani de zile, dar care nu a fost niciodată pe deplin soluționată.
Poziția grupului nu este subtilă. Numirea unei agenții drept „agenția greșită” pentru o întreagă categorie de activitate de retail este cam la fel de directă pe cât pot fi scrisorile de advocacy. De asemenea, îi plasează pe cei de la Better Markets de partea opusă preferinței de lungă durată a industriei cripto pentru supravegherea CFTC, pe care multe firme au argumentat că este mai previzibilă decât abordarea SEC de reglementare prin acțiuni de aplicare a legii.
Ce a propus de fapt CFTC
CFTC a înaintat un cadru pentru a aduce anumite tranzacții și burse de criptomonede sub supravegherea sa. Propunerea este încercarea agenției de a scrie reguli pentru o piață pe care a abordat-o în mare parte prin acțiuni individuale. Detaliile contează aici: care tranzacții intră în perimetru, care burse trebuie să se înregistreze și cum ar supraveghea agenția conduita sunt toate întrebări la care propunerea trebuie să răspundă.
Better Markets nu crede că răspunsurile sunt valide. Obiecția sa este că structura CFTC este mai slabă în ceea ce privește cerințele de divulgare, custodia și standardele de conduită decât ceea ce aplică SEC piețelor de valori mobiliare. Dacă aceasta este o interpretare corectă a textului este acum întrebarea centrală pentru oricine urmărește perioada de comentarii.
Lupta din spatele luptei
Aceasta nu este cu adevărat o dispută tehnică despre limbajul regulilor. Este o luptă de jurisdicție care mocnește de când criptomonedele au devenit o piață serioasă pentru retail. SEC a revendicat o autoritate largă asupra tokenurilor pe care le consideră valori mobiliare. CFTC are autoritate asupra derivatelor și mărfurilor, iar susținătorii săi spun că majoritatea activelor cripto se încadrează în această descriere.
Better Markets susține efectiv că abordarea mai laxă a CFTC este un defect, nu un avantaj. Formularea grupului — că investitorii de retail ar fi mai prost protejați sub planul CFTC — este menită să le ofere legislatorilor și agenției înseși un motiv să încetinească sau să regândească propunerea.
Încotro se îndreaptă lucrurile
Propunerea CFTC este încă în etapa de comentarii, ceea ce înseamnă că agenția trebuie să citească ceea ce depun grupuri precum Better Markets și să decidă dacă ajustează textul, îl apără sau elimină părți din el. Nu a fost emisă nicio regulă finală, iar calendarul pentru următorul pas nu este stabilit.
Pentru firmele de criptomonede care au mizat pe CFTC ca fiind autoritatea de reglementare mai prietenoasă, această opoziție este un memento că autoritatea de reglementare mai prietenoasă trebuie totuși să treacă printr-un proces public de comentarii. Iar pentru traderii de retail, întrebarea practică este mai simplă: indiferent de agenția care va scrie regulile, standardele din acele reguli sunt cele cu care vor trăi de fapt.
