Better Markets vastustaa voimakkaasti CFTC:n suunnitelmaa tuoda tietyt kryptotransaktiot ja -pörssit valvontaansa ja kutsuu virastoa "vääräksi virastoksi" valvomaan vähittäiskaupan kryptomarkkinoita. Ryhmän mukaan johdannaisvalvojan ehdottama kehys antaisi vähittäissijoittajille heikomman suojan kuin mitä he saisivat SEC:n valvonnassa. Lausunto tulee samaan aikaan, kun CFTC työstää ehdotusta, joka laajentaisi sen jalanjälkeä markkinoilla, joita se on pääosin valvonut täytäntöönpanon eikä sääntelyn kautta.
Miksi Better Markets pitää CFTC:tä vääränä tahona
Väitteen ydin liittyy toimeksiantoon ja aiempaan näyttöön. Better Markets väittää, että CFTC:n ehdottama kehys kryptotransaktioille ja -pörsseille tarjoaisi heikommat sijoittajansuojat kuin SEC:n järjestelmä. Tämä on suora isku ajatukselle, että johdannaisvalvojan tulisi ottaa johtoasema vähittäiskaupan kryptoaktiviteetissa – ajatus, joka on kiertänyt Washingtonissa vuosia mutta jota ei ole koskaan täysin ratkaistu.
Ryhmän kanta ei ole hienovarainen. Viraston kutsuminen "vääräksi virastoksi" koko vähittäiskaupan aktiviteettikategorialle on suunnilleen niin suorasukaista kuin edunvalvontakirjeet voivat olla. Se asettaa myös Better Marketsin vastakkaiselle puolelle kryptoalan pitkäaikaisen CFTC-valvontasuosituksen kanssa, jonka monet yritykset ovat väittäneet olevan ennustettavampaa kuin SEC:n lähestymistapa sääntelyyn täytäntöönpanon kautta.
Mitä CFTC itse asiassa ehdotti
CFTC on esittänyt kehyksen, jolla tietyt kryptovaluuttatransaktiot ja -pörssit saatettaisiin sen valvonnan alle. Ehdotus on viraston yritys kirjoittaa sääntöjä markkinoille, joihin se on pääosin vaikuttanut tapauskohtaisilla toimilla. Yksityiskohdat ovat tässä tärkeitä: mitkä transaktiot kuuluvat kehän sisälle, mitkä pörssit on rekisteröitävä ja miten virasto valvoisi toimintaa – kaikki kysymyksiä, joihin ehdotuksen on vastattava.
Better Markets ei usko, että vastaukset kestävät tarkastelun. Sen vastalause on, että CFTC:n rakenne on ohuempi tietojen julkistamisen, säilytyksen ja toimintastandardien osalta kuin mitä SEC soveltaa arvopaperimarkkinoihin. Onko tämä oikeudenmukainen tulkinta tekstistä, on nyt keskeinen kysymys kaikille lausuntokierrosta seuraaville.
Taistelu taistelun alla
Tämä ei ole varsinaisesti tekninen kiista sääntöjen sanamuodosta. Se on toimivaltakiista, joka on kytenyt siitä lähtien, kun kryptosta tuli vakava vähittäismarkkina. SEC on vaatinut laajaa toimivaltaa tokeneihin, joita se pitää arvopapereina. CFTC:llä on toimivalta johdannaisiin ja hyödykkeisiin, ja sen kannattajat sanovat, että useimmat krypto-omaisuuserät sopivat tähän kuvaukseen.
Better Markets väittää käytännössä, että CFTC:n kevyempi ote on virhe, ei ominaisuus. Ryhmän kehystys – että vähittäissijoittajat olisivat huonommassa asemassa CFTC:n suunnitelmassa – on suunniteltu antamaan lainsäätäjille ja virastolle itselleen syy hidastaa tai harkita ehdotusta uudelleen.
Mihin tämä johtaa
CFTC:n ehdotus on edelleen lausuntovaiheessa, mikä tarkoittaa, että viraston on luettava, mitä ryhmät kuten Better Markets toimittavat, ja päätettävä, mukauttaako se tekstiä, puolustaako sitä vai hylkääkö osia siitä. Lopullista sääntöä ei ole annettu, eikä seuraavan vaiheen aikataulua ole asetettu.
Kryptoyrityksille, jotka ovat panostaneet CFTC:hen ystävällisempänä sääntelijänä, vastustus on muistutus siitä, että ystävällisemmänkin sääntelijän on selvittävä julkisesta lausuntoprosessista. Ja vähittäiskauppiaille käytännön kysymys on yksinkertaisempi: kumpi virasto lopulta kirjoittaa säännöt, niiden sääntöjen standardit ovat ne, joiden kanssa he todella elävät.
