Better Markets menolak dengan keras rancangan CFTC untuk membawa transaksi dan pertukaran kripto tertentu di bawah pengawasannya, menyebut agensi itu sebagai "agensi yang salah" untuk mengawasi pasaran kripto runcit. Kumpulan itu berkata rangka kerja yang dicadangkan oleh pengawal selia derivatif itu akan memberikan perlindungan yang lebih rendah kepada pelabur runcit berbanding pengawasan SEC. Komen itu muncul ketika CFTC sedang memproses cadangan yang akan meluaskan jejaknya dalam pasaran yang sebahagian besarnya telah diawasi melalui penguatkuasaan dan bukan penggubalan peraturan.
Mengapa Better Markets kata CFTC tidak sesuai
Inti hujahnya adalah mengenai mandat dan rekod prestasi. Better Markets berpendapat rangka kerja cadangan CFTC untuk transaksi dan pertukaran kripto akan memberikan perlindungan pelabur yang lebih lemah daripada rejim SEC. Itu adalah serangan langsung terhadap idea bahawa pengawal selia derivatif harus mengambil peranan utama dalam aktiviti kripto yang berdepan dengan runcit — idea yang telah berkeliaran di Washington selama bertahun-tahun tetapi tidak pernah diselesaikan sepenuhnya.
Pendirian kumpulan itu tidak halus. Memanggil sesebuah agensi sebagai "agensi yang salah" untuk seluruh kategori aktiviti runcit adalah antara yang paling berterus terang dalam surat advokasi. Ia juga meletakkan Better Markets di pihak bertentangan dengan keutamaan industri kripto yang telah lama mahukan pengawasan CFTC, yang menurut banyak firma lebih boleh diramal berbanding pendekatan SEC yang mengawal selia melalui penguatkuasaan.
Apa yang sebenarnya dicadangkan CFTC
CFTC telah mengemukakan rangka kerja untuk membawa transaksi dan pertukaran mata wang kripto tertentu di bawah pengawasannya. Cadangan itu adalah percubaan agensi untuk menulis peraturan bagi pasaran yang kebanyakannya disentuh melalui tindakan kes demi kes. Butiran penting di sini: transaksi mana yang termasuk dalam perimeter, pertukaran mana yang perlu mendaftar, dan bagaimana agensi akan mengawasi tingkah laku adalah semua soalan yang perlu dijawab oleh cadangan itu.
Better Markets tidak fikir jawapannya kukuh. Bantahannya ialah struktur CFTC lebih lemah dari segi pendedahan, penjagaan, dan piawaian tingkah laku berbanding apa yang digunakan SEC terhadap pasaran sekuriti. Sama ada itu bacaan yang adil terhadap teks tersebut kini menjadi persoalan utama bagi sesiapa yang mengikuti tempoh komen.
Pertarungan di sebalik pertarungan
Ini sebenarnya bukan pertikaian teknikal mengenai bahasa peraturan. Ia adalah pertarungan bidang kuasa yang telah lama berlarutan sejak kripto menjadi pasaran runcit yang serius. SEC telah menuntut kuasa luas ke atas token yang dianggapnya sebagai sekuriti. CFTC mempunyai kuasa ke atas derivatif dan komoditi, dan penyokongnya mengatakan kebanyakan aset kripto memenuhi huraian itu.
Better Markets secara efektif berhujah bahawa pendekatan CFTC yang lebih ringan adalah kelemahan, bukan kelebihan. Rangka kerja kumpulan itu — bahawa pelabur runcit akan lebih teruk di bawah rancangan CFTC — direka untuk memberi penggubal undang-undang dan agensi itu sendiri alasan untuk memperlahankan atau memikirkan semula cadangan tersebut.
Ke mana arahnya
Cadangan CFTC masih dalam peringkat komen, yang bermaksud agensi itu perlu membaca apa yang difailkan oleh kumpulan seperti Better Markets dan memutuskan sama ada untuk menyesuaikan teks, mempertahankannya, atau mengetepikan sebahagiannya. Tiada peraturan akhir telah dikeluarkan, dan masa untuk langkah seterusnya belum ditetapkan.
Bagi firma kripto yang telah bertaruh pada CFTC sebagai pengawal selia yang lebih mesra, tentangan itu adalah peringatan bahawa pengawal selia yang lebih mesra masih perlu melalui proses komen awam. Dan bagi pedagang runcit, soalan praktikalnya lebih mudah: agensi mana pun yang akhirnya menulis peraturan, piawaian dalam peraturan itu adalah apa yang sebenarnya akan mereka hadapi.
