Better Markets рішуче заперечує проти плану CFTC взяти під свій нагляд певні криптотранзакції та біржі, називаючи агентство «не тим органом» для регулювання роздрібних крипторинків. Група стверджує, що структура, запропонована регулятором деривативів, забезпечить роздрібним інвесторам менший захист, ніж вони отримали б під наглядом SEC. Цей коментар з'явився, коли CFTC опрацьовує пропозицію, яка розширить її присутність на ринку, який вона переважно регулювала через правозастосування, а не нормотворчість.
Чому Better Markets вважає CFTC непридатною
Суть аргументу стосується мандату та історії діяльності. Better Markets стверджує, що запропонована CFTC структура для криптотранзакцій та бірж забезпечить слабші гарантії для інвесторів, ніж режим SEC. Це прямий удар по ідеї, що регулятор деривативів має очолити роздрібну криптоактивність — ідеї, яка циркулювала у Вашингтоні роками, але так і не була остаточно вирішена.
Позиція групи не є делікатною. Назвати агентство «не тим органом» для цілої категорії роздрібної діяльності — це приблизно так відверто, як бувають листи адвокації. Це також ставить Better Markets на протилежний бік від давньої переваги криптоіндустрії до нагляду CFTC, яку багато фірм аргументували як більш передбачувану, ніж підхід SEC до регулювання через правозастосування.
Що насправді запропонувала CFTC
CFTC висунула структуру, щоб взяти під свій нагляд певні криптовалютні транзакції та біржі. Пропозиція є спробою агентства написати правила для ринку, який воно переважно торкалося через справи в індивідуальному порядку. Деталі тут мають значення: які транзакції потрапляють у периметр, які біржі повинні реєструватися, і як агентство буде контролювати поведінку — усі ці питання пропозиція має вирішити.
Better Markets не вважає, що відповіді витримують критику. Її заперечення полягає в тому, що структура CFTC є слабшою щодо розкриття інформації, зберігання активів та стандартів поведінки, ніж те, що SEC застосовує до ринків цінних паперів. Чи є це справедливим прочитанням тексту — тепер центральне питання для всіх, хто стежить за періодом коментарів.
Боротьба під боротьбою
Це насправді не технічна суперечка про мову правил. Це боротьба за юрисдикцію, яка тліє з того часу, як крипто стало серйозним роздрібним ринком. SEC заявила про широкі повноваження щодо токенів, які вона вважає цінними паперами. CFTC має повноваження щодо деривативів і товарів, і її прихильники кажуть, що більшість криптоактивів відповідають цьому опису.
Better Markets фактично стверджує, що легший підхід CFTC є вадою, а не перевагою. Формулювання групи — що роздрібні інвестори постраждають за планом CFTC — покликане дати законодавцям і самому агентству причину сповільнитися або переосмислити пропозицію.
Куди це рухається
Пропозиція CFTC все ще на стадії коментарів, що означає, що агентство має прочитати те, що подають такі групи, як Better Markets, і вирішити, чи коригувати текст, захищати його або відкласти частини. Остаточне правило не видано, і терміни наступного кроку не встановлені.
Для криптофірм, які робили ставку на CFTC як на більш дружнього регулятора, цей опір є нагадуванням, що навіть дружній регулятор має пройти процес публічних коментарів. А для роздрібних трейдерів практичне питання простіше: яке б агентство не писало правила, стандарти в цих правилах — це те, з чим вони насправді житимуть.
