Better Markets đang phản đối mạng mẽ kế hoạch của CFTC nhằm đưa một số giao dịch và sàn giao dịch tiền mã hóa vào tầm giám sát của mình, gọi cơ quan này là "cơ quan sai" để giám sát thị trường tiền mã hóa bán lẻ. Nhóm này cho rằng khuôn khổ mà cơ quan quản lý phái sinh đề xuất sẽ mang lại ít bảo vệ hơn cho nhà đầu tư bán lẻ so với khi chịu sự giám sát của SEC. Bình luận này được đưa ra khi CFTC đang xử lý một đề xuất nhằm mở rộng dấu ấn của mình trong một thị trường mà cơ quan này chủ yếu thực thi thay vì ban hành quy định.
Tại sao Better Markets nói CFTC không phù hợp
Cốt lõi của lập luận xoay quanh nhiệm vụ và thành tích. Better Markets cho rằng khuôn khổ đề xuất của CFTC đối với các giao dịch và sàn giao dịch tiền mã hóa sẽ cung cấp biện pháp bảo vệ nhà đầu tư yếu hơn so với chế độ của SEC. Đây là một đòn trực tiếp vào ý tưởng rằng cơ quan quản lý phái sinh nên dẫn đầu trong hoạt động tiền mã hóa hướng đến nhà đầu tư bán lẻ — một ý tưởng đã lưu hành ở Washington trong nhiều năm nhưng chưa bao giờ được giải quyết hoàn toàn.
Lập trường của nhóm này không hề tế nhị. Gọi một cơ quan là "cơ quan sai" đối với cả một loại hoạt động bán lẻ là cách nói thẳng thừng nhất trong các lá thư vận động. Điều này cũng đặt Better Markets đối lập với sở thích lâu dài của ngành tiền mã hóa đối với sự giám sát của CFTC, mà nhiều công ty cho rằng có thể dự đoán được hơn so với cách tiếp cận của SEC là quản lý bằng thực thi.
CFTC thực sự đã đề xuất gì
CFTC đã đưa ra một khuôn khổ để đưa một số giao dịch và sàn giao dịch tiền mã hóa nhất định vào tầm giám sát của mình. Đề xuất này là nỗ lực của cơ quan nhằm viết quy định cho một thị trường mà nó chủ yếu tác động thông qua các hành động từng vụ việc. Chi tiết rất quan trọng ở đây: giao dịch nào nằm trong phạm vi, sàn giao dịch nào phải đăng ký, và cơ quan sẽ giám sát hành vi như thế nào đều là những câu hỏi mà đề xuất phải trả lời.
Better Markets không cho rằng các câu trả lời đó thỏa đáng. Phản đối của họ là cấu trúc của CFTC yếu hơn về tiêu chuẩn công bố thông tin, lưu ký và hành vi so với những gì SEC áp dụng cho thị trường chứng khoán. Liệu đó có phải là cách hiểu công bằng về văn bản hay không hiện là câu hỏi trung tâm đối với bất kỳ ai theo dõi giai đoạn lấy ý kiến.
Cuộc chiến đằng sau cuộc chiến
Đây thực sự không phải là tranh chấp kỹ thuật về ngôn ngữ quy định. Đó là cuộc chiến về thẩm quyền đã âm ỉ từ khi tiền mã hóa trở thành một thị trường bán lẻ nghiêm túc. SEC đã tuyên bố thẩm quyền rộng rãi đối với các token mà họ coi là chứng khoán. CFTC có thẩm quyền đối với phái sinh và hàng hóa, và những người ủng hộ cơ quan này nói rằng hầu hết tài sản tiền mã hóa phù hợp với mô tả đó.
Better Markets đang lập luận một cách hiệu quả rằng cách tiếp cận nhẹ nhàng hơn của CFTC là một lỗi, không phải là một đặc điểm. Cách diễn đạt của nhóm — rằng nhà đầu tư bán lẻ sẽ bị thiệt hại dưới kế hoạch của CFTC — được thiết kế để cho các nhà lập pháp và chính cơ quan này lý do để chậm lại hoặc xem xét lại đề xuất.
Điều này sẽ đi đến đâu
Đề xuất của CFTC vẫn đang trong giai đoạn lấy ý kiến, nghĩa là cơ quan này phải đọc những gì các nhóm như Better Markets nộp và quyết định xem có điều chỉnh văn bản, bảo vệ nó hay gác lại một phần. Chưa có quy định cuối cùng nào được ban hành và thời gian cho bước tiếp theo chưa được ấn định.
Đối với các công ty tiền mã hóa đã đặt cược vào CFTC như một cơ quan quản lý thân thiện hơn, sự phản đối này là lời nhắc nhở rằng cơ quan quản lý thân thiện hơn vẫn phải vượt qua quá trình lấy ý kiến công khai. Và đối với nhà giao dịch bán lẻ, câu hỏi thực tế đơn giản hơn: dù cơ quan nào cuối cùng viết ra các quy định, các tiêu chuẩn trong những quy định đó mới là điều họ thực sự phải sống chung.
