Better Markets מתנגדת בתוקף לתוכנית של CFTC להביא עסקאות קריפטו מסוימות ובורסות תחת פיקוחה, ומכנה את הסוכנות "הסוכנות הלא נכונה" לפקח על שווקי קריפטו קמעונאיים. הקבוצה אומרת שהמסגרת שהציעה הרגולטורית לנגזרים תעניק למשקיעים קמעונאיים הגנה פחותה מזו שיקבלו תחת פיקוח ה-SEC. ההערה מגיעה בזמן שה-CFTC עובדת על הצעה שתרחיב את טביעת הרגל שלה בשוק שהיא אכפה בעיקר באמצעות אכיפה ולא באמצעות חקיקה.
מדוע Better Markets אומרת ש-CFTC לא מתאימה
בלב הטיעון עומדים המנדט והרקורד. Better Markets טוענת שהמסגרת המוצעת של CFTC לעסקאות קריפטו ובורסות תספק הגנות חלשות יותר למשקיעים מאשר המשטר של ה-SEC. זוהי מכה ישירה לרעיון שהרגולטורית לנגזרים צריכה להוביל את הפעילות הקמעונאית בקריפטו — רעיון שהסתובב בוושינגטון במשך שנים אך מעולם לא הוכרע סופית.
עמדת הקבוצה אינה מעודנת. לקרוא לסוכנות "הסוכנות הלא נכונה" עבור קטגוריה שלמה של פעילות קמעונאית זה בערך הכי בוטה שמכתבי תמיכה יכולים להיות. זה גם מציב את Better Markets בצד השני של העדפת תעשיית הקריפטו ארוכת השנים לפיקוח CFTC, שרבות מהחברות טענו שהוא צפוי יותר מגישת ה-SEC של רגולציה באמצעות אכיפה.
מה CFTC למעשה הציעה
ה-CFTC הציגה מסגרת להביא עסקאות קריפטו מסוימות ובורסות תחת פיקוחה. ההצעה היא הניסיון של הסוכנות לכתוב כללים לשוק שהיא נגעה בו בעיקר באמצעות פעולות נקודתיות. הפרטים חשובים כאן: אילו עסקאות נופלות בתוך ההיקף, אילו בורסות צריכות להירשם, ואיך הסוכנות תאכוף התנהלות — כל אלה שאלות שההצעה צריכה לענות עליהן.
Better Markets לא חושבת שהתשובות מחזיקות מעמד. ההתנגדות שלה היא שהמבנה של CFTC דל יותר בכל הנוגע לגילוי, משמורת ותקני התנהלות ממה שה-SEC מיישמת על שווקי ניירות ערך. אם זהו פירוש הוגן של הנוסח הוא כעת השאלה המרכזית לכל מי שעוקב אחר תקופת ההערות.
המאבק שמתחת למאבק
זה לא באמת סכסוך טכני על לשון התקנה. זהו מאבק סמכות שנמשך מאז שהקריפטו הפך לשוק קמעונאי רציני. ה-SEC תבעה סמכות רחבה על טוקנים שהיא מחשיבה כניירות ערך. ל-CFTC יש סמכות על נגזרים וסחורות, ותומכיה אומרים שרוב נכסי הקריפטו מתאימים לתיאור זה.
Better Markets למעשה טוענת שהמגע הקל יותר של CFTC הוא באג, לא תכונה. הניסוח של הקבוצה — שמשקיעים קמעונאיים יהיו במצב גרוע יותר תחת התוכנית של CFTC — נועד לתת למחוקקים ולסוכנות עצמה סיבה להאט או לחשוב מחדש על ההצעה.
לאן זה הולך
ההצעה של CFTC עדיין בשלב ההערות, מה שאומר שהסוכנות צריכה לקרוא מה קבוצות כמו Better Markets מגישות ולהחליט אם להתאים את הנוסח, להגן עליו או לגנוז חלקים ממנו. שום כלל סופי לא הוצא, והתזמון של הצעד הבא לא נקבע.
עבור חברות קריפטו שהימרו על CFTC כרגולטור הידידותי יותר, הדחייה היא תזכורת שגם הרגולטור הידידותי יותר צריך לשרוד תהליך הערות ציבורי. ולסוחרים קמעונאיים, השאלה המעשית פשוטה יותר: לא משנה איזו סוכנות בסופו של דבר תכתוב את הכללים, התקנים בכללים האלה הם מה שהם יחיו איתם בפועל.
