IMF ने 1 अक्टूबर को अल साल्वाडोर के $1.4 बिलियन के ऋण कार्यक्रम की दूसरी और तीसरी समीक्षा पूरी कर ली, जिससे SDR 101.96 मिलियन (लगभग $138 मिलियन) के तत्काल संवितरण का रास्ता साफ हो गया। बिटकॉइन संचय से जुड़े प्रदर्शन मानदंडों के कारण ये समीक्षाएं रुकी हुई थीं, और फंड ने इसे तभी मंजूरी दी जब साल्वाडोर के अधिकारियों ने सुधारात्मक कदम उठाए और आगे सरकारी खरीद को सीमित करने की नई प्रतिबद्धताएं जताईं। यह सीधा सौदा है: अभी पैसा, और रिज़र्व पर संयम।
छूट, और इसके दायरे से बाहर की चीजें
IMF ने बिटकॉइन संचय से जुड़े अधूरे प्रदर्शन मानदंडों के लिए छूट (waivers) प्रदान की। सीधे शब्दों में कहें तो, अल साल्वाडोर अपने लक्ष्य से चूक गया और फंड ने इसे नजरअंदाज कर दिया। हालांकि, फंड ने इस प्रतिबंध को पूरी तरह समाप्त नहीं किया है। इस कार्यक्रम के तहत, दस्तावेजीकृत दान के अलावा बिटकॉइन के किसी अन्य संचय की परिकल्पना नहीं की गई है, जो उस रोक को बरकरार रखता है जो सरकार को सार्वजनिक धन से दोबारा खरीद शुरू करने से रोकती है। IMF सार्वजनिक धन से खरीदे गए सिक्कों और दस्तावेजीकृत दान के माध्यम से प्राप्त सिक्कों के बीच एक स्पष्ट विभाजन रेखा खींच रहा है। रिज़र्व बैलेंस बढ़ सकता है, बिना इसके कि सरकार ने दोबारा खरीदारी शुरू की हो। यह अंतर बेहद महत्वपूर्ण है, क्योंकि यह वॉलेट में दान आने और नीतिगत बदलाव के बीच का अंतर है।
अल साल्वाडोर के पास वर्तमान में लगभग 7,794.37 बिटकॉइन हैं, जिनका मूल्य करीब $666.1 मिलियन है।
Chivo सरकारी बही-खातों से बाहर है — अधिकांशतः
सरकार ने सरकार समर्थित Chivo वॉलेट का अधिकांश स्वामित्व और नियंत्रण एक निजी ऑपरेटर को हस्तांतरित कर दिया है। यह एक ऐसा कदम था जो IMF चाहता था। लेकिन यह प्रक्रिया अभी पूरी नहीं हुई है। फंड ने कहा कि सार्वजनिक क्षेत्र के शेष जोखिम (exposure) को भी पूरी तरह से समाप्त किया जाना चाहिए। Chivo इस कार्यक्रम का सबसे प्रमुख अनसुलझा पहलू रहा है, और यदि सरकार का इसमें कोई जोखिम बरकरार रहता है तो केवल बहुलांश हिस्सेदारी की बिक्री इसे समाप्त नहीं करती। IMF के रुख से स्पष्ट है कि भले ही शेष हिस्सा छोटा हो, लेकिन वह अभी भी महत्वपूर्ण बना हुआ है।
अगली समीक्षा से पहले फंड क्या चाहता है
प्राथमिकता सूची में तीन चीजें शामिल हैं: सार्वजनिक क्षेत्र की क्रिप्टो होल्डिंग्स का बेहतर प्रकटीकरण (डिस्क्लोज़र); डिजिटल-एसेट प्रदाताओं के लिए मजबूत विनियमन और गवर्नेंस; और आवश्यकतानुसार डिजिटल एसेट जारी करने से जुड़े कानून (Digital Asset Issuance Law) में संशोधन। प्रकटीकरण का मुद्दा सीधे तौर पर इन छूटों से जुड़ा हुआ है। भविष्य की समीक्षाएं आंशिक रूप से इस बात पर निर्भर करेंगी कि अल साल्वाडोर Chivo से अलगाव और पारदर्शिता सुधारों को पूरा करते हुए अपने बिटकॉइन बैलेंस में होने वाले बदलावों को किस प्रकार प्रमाणित करता है। यदि बैलेंस बदलता है और दस्तावेज़ इसे स्पष्ट नहीं करते हैं, तो कार्यक्रम के तहत आगे की फंडिंग हासिल करने से पहले सरकार को एक बार फिर छूट की मांग करनी पड़ सकती है।
फंड के अनुसार, कार्यक्रम का बाकी हिस्सा सही रास्ते पर है। राजकोषीय सुदृढ़ीकरण मोटे तौर पर लक्ष्यों के अनुरूप आगे बढ़ रहा है, और रिज़र्व तथा लिक्विडिटी लक्ष्यों को आसानी से हासिल कर लिया गया है। 40 महीने की एक्सटेंडेड फंड फैसिलिटी (Extended Fund Facility) को फरवरी 2025 में मंजूरी दी गई थी, जो राजकोषीय समायोजन, मजबूत रिज़र्व और वित्तीय क्षेत्र के सुधारों पर केंद्रित है। इन मानकों पर अल साल्वाडोर वही कर रहा है जो उसने वादा किया था।
अगला पड़ाव
यह संवितरण समय दिलाता है, छूट की गारंटी नहीं। अगली समीक्षाएं यह परखेंगी कि क्या सरकार अपने बिटकॉइन बैलेंस में प्रत्येक बदलाव — जिसमें दान भी शामिल है — का हिसाब दे सकती है, जबकि वह Chivo से अलगाव की प्रक्रिया पूरी कर रही हो और IMF द्वारा मांगे गए प्रकटीकरण एवं विनियामक सुधारों को आगे बढ़ा रही हो। ऐसा कोई भी संचय जिसे सरकार स्पष्ट नहीं कर पाती, उसे वापस छूट मांगने की स्थिति में ला खड़ा करेगा। अब से लेकर अगली समीक्षा के बीच यही मुख्य बात देखने लायक होगी।
